創(chuàng)業(yè)板的明星企業(yè)樂視網(wǎng)昨天(21日)股價反彈,“過了一次鬼門關(guān)”,但商業(yè)模式受影響多大、如何調(diào)整,還需觀察。

　　受廣電整頓風暴影響,樂視網(wǎng)上周連續(xù)兩天跌停。三網(wǎng)融合研究專家包冉分析說,樂視的股價只差0.25元,就達到樂視網(wǎng)董事長賈躍亭質(zhì)押股權(quán)的“警戒線”。如果跌到警戒線,可能會引發(fā)證券公司強行平倉,一旦這樣,樂視的股價將雪上加霜。

　　“樂視最緊迫的,不是商業(yè)模式,而是股價�！卑�冉說,樂視網(wǎng)昨天股價反彈,上升7.84%,至35.21元/股,好比過了一次鬼門關(guān)。

　　廣電這次整頓互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容,主要波及機頂盒和電視業(yè)務,對樂視影響有多大呢？

　　樂視網(wǎng)7月20日晚再次發(fā)布澄清公告透露,已經(jīng)停止違規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)機頂盒的銷售,并與央視一起完成了整改方案,等待監(jiān)管部門審批,爭取盡快恢復機頂盒的銷售。目前超級電視銷售正常。

　　截至2014年6月30日,樂視機頂盒累計銷量(含訂單)約為175萬臺,已確認收入的累計銷量約為163 萬臺,對應金額約為4.3億元,其中2014年1~6月份的銷量(含訂單)約為125萬臺,已確認收入的銷量約為113萬臺,對應金額約為2.7億元。

　　超級電視自上市以來,截至2014 年6月30日的累計銷量(含訂單)約為90萬臺,已確認收入的累計銷量約為72萬臺,對應金額約為20.4億元,其中2014年1~6月份的銷量(含訂單)約為70萬臺,已確認收入的銷量約為57萬臺,對應金額約為14.8億元。

　　據(jù)樂視網(wǎng)2014年上半年業(yè)績預測,今年上半年,樂視營業(yè)收入將同比增長270%~320%,至27.8億元~31.6億元；凈利潤將同比增長28%~38%,至1.49億元~1.6億元。

　　可見,今年上半年機頂盒只占樂視網(wǎng)收入的十分之一,如果單算機頂盒,樂視網(wǎng)受此次廣電整頓風暴的影響的確是“可控”的、有限的。

　　不過,盡管樂視稱業(yè)界和資本市場此次反應過度,但是廣電整頓風暴波及其電視業(yè)務,是難以避免的。

　　包冉認為,樂視的商業(yè)模式?jīng)]有受到致命打擊,樂視仍然可以繼續(xù)做盒子、做電視,只是樂視在機頂盒、電視機上的內(nèi)容運營,不允許再以“樂視專區(qū)”形式出現(xiàn),內(nèi)容運營需交由已獲得牌照的互聯(lián)網(wǎng)視頻集成播控平臺來操作。

　　樂視一直強調(diào)“平臺+內(nèi)容+終端+應用”的商業(yè)模式。樂視表示,其內(nèi)容付費模式、廣告模式不會改變。

　　問題是：首先,樂視超級電視銷量增長很快,今年上半年電視收入約占樂視總收入的一半,今年樂視預期超級電視的銷量將攀升至150萬臺。其次,樂視超級電視的賣點,是超低價和內(nèi)容豐富。第三,傳統(tǒng)彩電巨頭線上品牌今年也大幅拉低價格,內(nèi)容方面,由于樂視不能以專區(qū)的形式呈現(xiàn),內(nèi)容需放到CNTV等牌照商的平臺上,由牌照商來運營。通過與牌照商合作,傳統(tǒng)彩電廠是否也可以共享到樂視的內(nèi)容呢？

　　那么,樂視電視的賣點是否會因此而被削弱？奧維咨詢分析師劉闖認為,廣電總局這次整頓不是針對樂視,涉及所有互聯(lián)網(wǎng)視頻提供商。今后,樂視、愛奇藝、搜狐視頻、優(yōu)酷土豆等只能作為內(nèi)容提供商,不能在電視上直接對內(nèi)容進行運營,運營需通過七大牌照商�！皹芬曉陔娨暥说幕ヂ�(lián)網(wǎng)視頻運營業(yè)務將受到挑戰(zhàn)。”

　　不過,樂視有豐富的內(nèi)容版權(quán),仍有操作空間。最近,有消息稱樂視計劃獨立或者聯(lián)合廣電系統(tǒng)內(nèi)的相關(guān)單位共同申請互聯(lián)網(wǎng)電視內(nèi)容牌照。

　　“不排除樂視獲得牌照,或者與牌照商合作運營�！眲㈥J認為,樂視的運營模式下一步如何調(diào)整,還有待觀察。