【萬通商務(wù)網(wǎng)】對于愛仕達(dá) (002403、SZ)來說、雖然它上半年在炒鍋這項(xiàng)業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)了近1.7億元的收入、占總營收的1/6、且毛利高達(dá)51.91％、但仍無法掩飾該公司在營收和利潤方面表現(xiàn)出的疲態(tài) .

　　近日、愛仕達(dá)發(fā)布2011年半年報(bào)、公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.26億元、同比僅微增4.2％、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比更是下滑8.64％ . 九陽股份(002242、SZ)遭遇了同樣的困境、上半年該公司營收同比增長7.83％、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比只增加了0.21％ .

　　一葉知秋 . 即使擁有高毛利“護(hù)身”、小家電企業(yè)也未必能鑄就業(yè)績的“銅墻鐵壁”了 .

　　爆發(fā)式增長遠(yuǎn)去

　　今年上半年、愛仕達(dá)在炊具方面的營收為9.48億元、同比增長3.63％；在小家電方面的營收為7037萬元、同比增長10.27％ . 而一年之前、愛仕達(dá)炊具營收的增長率為46.96％、小家電營收的增長率為71.71％ .

　　不過僅僅一年、增速出現(xiàn)大幅回落 . 九陽今年上半年的表現(xiàn)亦乏善可陳 . 2011年中報(bào)顯示、公司上半年的營收為25.96億元、同比增長7.83％、凈利潤為2.75億元、比去年同期增長了0.8％ . 而九陽的食品加工機(jī)系列(豆?jié){機(jī)系列)營收為17.65億元、同比出現(xiàn)了4.55％的下滑 .

　　此前、九陽股份證券部人士在接受<<每日經(jīng)濟(jì)新聞>>記者采訪時(shí)曾表示、公司豆?jié){機(jī)的銷售在今年5月和6月同比出現(xiàn)了20％到30％的下滑 .

　　從2008年到2010年、九陽在豆?jié){機(jī)方面的營收增長速度分別為150.7％、19.1％和11.6％ . 增速逐漸放緩、直至今年銷量出現(xiàn)下降 . 頗值得玩味的是、這兩家公司的業(yè)績增速均是在上市第二年發(fā)生大幅下滑 .

　　中國家電商業(yè)協(xié)會(huì)營銷委員會(huì)副理事長洪仕斌接受記者采訪時(shí)表示、這種現(xiàn)象說明、小家電企業(yè)進(jìn)入了大兵團(tuán)作戰(zhàn)的時(shí)代、只有綜合實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)才可能擁有持續(xù)的好業(yè)績 .

　　除愛仕達(dá)和九陽外、目前公布財(cái)報(bào)的老板電器、華帝股份、萬和電氣和萬家樂等小家電廚衛(wèi)企業(yè)、雖然業(yè)績都有較明顯增長、但已回歸到合理的增速范圍之內(nèi)、已經(jīng)沒有扯人眼球的爆發(fā)式增長 .

　　毛利率承壓

　　九陽在公告中表示、公司業(yè)績的變動(dòng)受到了生產(chǎn)成本增加、產(chǎn)品市場競爭激烈和小家電增速放緩等多重不利影響 .

　　愛仕達(dá)則稱、今年以來、國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢都出現(xiàn)了更大的不確定性、發(fā)達(dá)國家就業(yè)率低迷和國內(nèi)物價(jià)水平持續(xù)攀升是消費(fèi)者消費(fèi)信心指數(shù)下滑、由此帶來消費(fèi)需求大幅放緩 .

　　不過、值得注意的是、小家電產(chǎn)品的平均毛利率依舊高于其他產(chǎn)品 . 今年上半年、九陽小家電平均毛利為35.63％、其中豆?jié){機(jī)系列超過40％ . 而愛仕達(dá)炊具的毛利為28.95％、小家電毛利為20.56％、其炒鍋的毛利更是高達(dá)51.91％ .

　　大家電產(chǎn)品的毛利潤則相形見絀 . 格力電器上半年空調(diào)的毛利為15.34％、ST科龍更低、空調(diào)毛利只有13.94％ .

　　不過、小家電的高毛利既不能為大幅增加營收做貢獻(xiàn)、也不能為利潤增長創(chuàng)造條件、于是在內(nèi)外多重壓力之下、許多企業(yè)只能被迫減少毛利保營收 .

　　愛仕達(dá)在公告中稱、炊具和廚房小家電行業(yè)存在眾多中小企業(yè)、在市場需求低迷、原材料價(jià)格高企、勞動(dòng)力價(jià)格持續(xù)提高的環(huán)境下、企業(yè)為了生存、首先是采取低價(jià)競爭的方式維系企業(yè)的生存 .

　　愛仕達(dá)的小家電毛利上半年下降超過3％、九陽的小家電毛利下降1.4％、老板電器的綜合毛利平均下降3.3％ . 華帝的綜合毛利雖然有1.78％的增長、但爐具毛利下滑高達(dá)16.2％ .

　　洪仕斌認(rèn)為、家電業(yè)經(jīng)過整合后、會(huì)慢慢回歸到合理的增長與合理的利潤區(qū)間 .

每經(jīng)記者 郭榮村 發(fā)自廣州

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