繼被質(zhì)疑數(shù)據(jù)造假后,一畝田陷入裁員風(fēng)波。一時(shí),這家創(chuàng)業(yè)企業(yè)被推上風(fēng)口浪尖。在21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪多位人士看來(lái),這或許與融資環(huán)境有關(guān),即“錢(qián)不那么熱,不那么好融資了”。隨著O2O企業(yè)大面積倒閉,不少投資人變得惶恐�！昂�冬論”開(kāi)始飄揚(yáng)在資本市場(chǎng)上空。

　　對(duì)于資本市場(chǎng)的微妙變化,創(chuàng)業(yè)企業(yè)感觸最為靈敏。多位創(chuàng)業(yè)企業(yè)負(fù)責(zé)人在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪中均表示,近期融資環(huán)境確實(shí)不如以往。“去年很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資時(shí),只要故事講得好就基本沒(méi)問(wèn)題。但目前投資者對(duì)于項(xiàng)目更為謹(jǐn)慎,半個(gè)多月來(lái)只有三家投資者表示對(duì)我們項(xiàng)目進(jìn)行考慮�！币徽�在進(jìn)行融資的家裝O2O創(chuàng)業(yè)企業(yè)CEO張清（化名）向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言。

　　9月1日,在廈門(mén)大變革時(shí)代的融資與轉(zhuǎn)型沙龍活動(dòng)中 ,清科集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼清科投資董事總經(jīng)理符星華指出,“在未來(lái)的6到12月,大家大概只有2個(gè)月的融資窗口,基本上到今年11-12月,整個(gè)市場(chǎng)的融資都會(huì)處于一個(gè)大面積緊縮�！辈贿^(guò),符星華坦言并不是缺錢(qián)。移動(dòng)醫(yī)療創(chuàng)業(yè)公司芯聯(lián)達(dá)科技COO王賀然自信地解釋,能賺錢(qián)的公司沒(méi)有融資寒冬。

　　資本寒冬到來(lái)？

　　不久前,在朋友圈流傳著一份O2O的死亡名單,揭露了O2O創(chuàng)業(yè)風(fēng)光背后“尸橫遍野”的現(xiàn)狀。名單上大致列出了涉及16個(gè)領(lǐng)域的O2O倒閉項(xiàng)目,其中外賣、洗車、教育、旅游等領(lǐng)域首當(dāng)其沖,而餐飲O2O則是重災(zāi)區(qū)。

　　而作為B2B的創(chuàng)業(yè)企業(yè)一畝田,繼此前卷入數(shù)據(jù)造假風(fēng)波后,8月29日晚間,突然被曝大幅裁員1500人。而有報(bào)道分析稱,引發(fā)裁員的主要原因是投資方撤資。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),無(wú)論是那些名單上已消亡的O2O企業(yè)還是一畝田等遇到的窘境,都與資本有著密切的關(guān)聯(lián),在資本漲潮時(shí),創(chuàng)業(yè)企業(yè)故事講得圓滿,各種融資便可輕松獲得；而在融資趨緊、投資人愈加謹(jǐn)慎的趨勢(shì)下,創(chuàng)業(yè)企業(yè)本身業(yè)務(wù)和產(chǎn)品不夠過(guò)硬的話,很難再找到下一輪融資。

　　一位正在進(jìn)行融資的家裝互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司CEO張清向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道坦言,在2014年進(jìn)行融資較輕松,因?yàn)楹芏嗤顿Y者怕自己錯(cuò)過(guò)賽道,做投資決策時(shí)并不謹(jǐn)慎,因此去年很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資模式與其說(shuō)是to B或to C不如說(shuō)是直接to VC,只要故事講得好基本能融到資金。

　　不過(guò),這種躺著就能融到資的情況或?qū)⒔Y(jié)束。

　　清科集團(tuán)執(zhí)行副總裁兼清科投資董事總經(jīng)理符星華稱,未來(lái)6個(gè)月到12個(gè)月的融資形勢(shì)非常嚴(yán)峻,大概只有2個(gè)月的融資窗口,基本上到今年11-12月,整個(gè)市場(chǎng)的融資都會(huì)處于一個(gè)大面積緊縮的情況。

　　未來(lái)或?qū)⒊霈F(xiàn)僧多粥少的局面。

　　符星華分析,從2014年1月1日到現(xiàn)在,全中國(guó)新注冊(cè)的企業(yè)為1200萬(wàn),其中2015年前6個(gè)月新注冊(cè)企業(yè)數(shù)量是600萬(wàn),而去年全年中國(guó)新增企業(yè)才600萬(wàn)；2014年全年活躍的天使機(jī)構(gòu)52家,一共投了不到800個(gè)項(xiàng)目,平均每家機(jī)構(gòu)投了15個(gè)項(xiàng)目,今年上半年活躍的天使投資機(jī)構(gòu)數(shù)量是248個(gè),不到1000個(gè)項(xiàng)目,平均每家機(jī)構(gòu)投了3.7個(gè)項(xiàng)目。

　　之所以出現(xiàn)資本“遇冷”的現(xiàn)象,除了“僧多”的緣故外,張清認(rèn)為二級(jí)市場(chǎng)影響是個(gè)很重要的因素。從6月中下旬以來(lái),股市暴跌,大量資金蒸發(fā),這也直接影響各類基金的募集。

　　“另一個(gè)方面,VC、PE投資的退出方式或被收購(gòu)或者掛牌新三板或者上市,但目前二級(jí)市場(chǎng)行情不好,退出也大打折扣,這個(gè)節(jié)點(diǎn)連阿里巴巴都破發(fā),誰(shuí)敢輕易嘗試納斯達(dá)克上市？”張清向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析道。

　　根據(jù)投中集團(tuán)的數(shù)據(jù),2015年第二季度,國(guó)內(nèi)基金的實(shí)際平均募集規(guī)模只達(dá)到了計(jì)劃募資規(guī)模很小一部分,未完成部分占到了80%。2015年二季度互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)VC/PE融資規(guī)模為37.89%億美元,環(huán)比下降50.36%；融資案例數(shù)222起,環(huán)比下降10.84%。

　　“風(fēng)投市場(chǎng)兩端受擠壓,資金端的緊張導(dǎo)致基金開(kāi)始‘惜投’,我們公司準(zhǔn)備進(jìn)行新一輪的融資,跟投資者接觸半個(gè)多月后,目前僅有三家表示要考慮的。如果是去年或者今年初,融資情況會(huì)好很多�！睆埱鍩o(wú)奈表示。

　　資本將趨于冷靜

　　其實(shí)早在一年前經(jīng)緯創(chuàng)投合伙人張穎就寫(xiě)過(guò)一封給經(jīng)緯系CEO的信,張穎警告說(shuō),資本市場(chǎng)的熱度必將轉(zhuǎn)冷,不管泡沫是否到來(lái),必須做好準(zhǔn)備,逆勢(shì)發(fā)力。

　　張穎指出,物極必反,2012年資本市場(chǎng)由熱轉(zhuǎn)冷的變化僅發(fā)生在幾個(gè)月之內(nèi)。當(dāng)調(diào)整來(lái)臨,原來(lái)可以融資千萬(wàn)美金的公司在那時(shí)候砍一半、砍三分之二融資額都融不到,會(huì)有很多融不到錢(qián)的創(chuàng)業(yè)公司將在短暫的黑暗中倒下。

　　而目前的情況也不容樂(lè)觀,業(yè)界普遍達(dá)成的共識(shí)是一級(jí)市場(chǎng)投資趨于謹(jǐn)慎,資本寒冬前夜正在來(lái)臨。對(duì)此,原萬(wàn)科高級(jí)副總裁、優(yōu)客工場(chǎng)創(chuàng)始人毛大慶也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示認(rèn)同,資金并不如以前那么“熱”。

　　不過(guò),盡管資金受二級(jí)市場(chǎng)等因素影響,但業(yè)界認(rèn)為這并不代表市場(chǎng)缺錢(qián)。

　　符星華舉例解釋稱,比如2014年是基金投資最火熱和瘋狂的時(shí)候,但整體投資金額仍然只占了當(dāng)年募集金額的30%,即還有很多錢(qián)是可以在2015年、2016年投出去的。另外,未來(lái)一段時(shí)間雖然資金來(lái)源有限,但基金募集不會(huì)間斷,只是體量會(huì)減小。

　　對(duì)此,有證券投行人士也比較認(rèn)同,并向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析指出,對(duì)投資急于套現(xiàn)的來(lái)說(shuō)是資本冬天已經(jīng)到臨,但那些優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)公司,投資者仍會(huì)給予較高的估值。從他接觸的情況看,目前民間資本還是很富裕,很多資金都在找出口。

　　移動(dòng)醫(yī)療創(chuàng)業(yè)公司芯聯(lián)達(dá)科技COO王賀然則是自信地表示,能賺錢(qián)的公司沒(méi)有融資寒冬,但“也許會(huì)死掉一批創(chuàng)業(yè)公司”。

　　事實(shí)上,據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解,芯聯(lián)達(dá)科技從2015年初就在準(zhǔn)備新一輪的融資,也是很早就“嗅到”資本市場(chǎng)或貓冬的味道。在4月初,芯聯(lián)達(dá)科技CEO楊宏橋即表示：“當(dāng)下資本過(guò)熱并不是好事,啟動(dòng)新一輪的融資是要在資本寒冬到來(lái)之時(shí)有足夠的儲(chǔ)備,不至于在寒冬倒下�！睋�(jù)了解,芯聯(lián)達(dá)科技已于6月份募集了新一輪資金。

　　在上述投行看來(lái),寒冬到來(lái),對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)可以擠壓泡沫,讓市場(chǎng)回歸理性,使得更多的真正優(yōu)質(zhì)企業(yè)有更多的機(jī)會(huì)獲得投資,更好地成長(zhǎng)。