3月以來,國內(nèi)豆粕價格震蕩下跌,豆粕主力合約由上周四(3月2日)的2945元/噸下跌至本周三（3月8日）的2902元/噸,下跌幅度為1.46%。一方面是因為美豆價格走勢疲軟；另一方面,近來幾周大豆壓榨量維持在較高水平,豆粕庫存迅速提升,供給壓力增大壓制豆粕價格。

　　近期國內(nèi)大豆供應充足,截至3月7日,國內(nèi)大豆庫存為619萬噸,高于上月同期的590萬噸,較上年同期的595萬噸增加4%。美豆價格走弱,進口大豆壓榨利潤小幅回升,監(jiān)測顯示,美灣大豆4月船期對大商所5月合約壓榨利潤為-10元/噸(包含加工費用130元/噸,下同)；巴西大豆4月船期對大商所5月合約壓榨利潤為20元/噸,均較上周同期回升30元/噸左右,略高于2016年平均水平的8元/噸。目前國內(nèi)大豆現(xiàn)貨壓榨利潤在26-168元/噸,較上周同期回落30元/噸左右,遠低于去年12月份的300-500元/噸的高點水平。

　　上周受部分油廠停機影響,大豆壓榨量迅速下滑至160萬噸左右,豆粕產(chǎn)出量有所減少,預計3-4月國內(nèi)大豆周度壓榨量將維持在150-160萬噸水平,目前仍處于養(yǎng)殖淡季,加之受禽流感影響,豆粕需求較少,上周國內(nèi)豆粕庫存基本保持穩(wěn)定。監(jiān)測顯示,當前全國主要油廠豆粕庫存為91萬噸,與上周同期的92萬噸基本持平。較上月同期的76萬噸增加15萬噸或19.7%,較過去3年同期均值的73萬噸增加18萬噸或24.7%。后期隨著氣溫的回升,飼料養(yǎng)殖需求將逐漸增加,預計后期豆粕庫存將小幅下降。

　　近期追隨美豆走勢,國內(nèi)豆粕期價震蕩下跌,與上周四相比,豆粕現(xiàn)貨價格下降10-30元/噸。盡管受到部分油廠停機的影響,豆粕壓榨量有所下降,但是160萬噸的周度壓榨量仍然處于較高水平,加之近期豆粕需求疲軟,豆粕供給壓力依然較大,近期豆粕基差報價基本穩(wěn)定,預計短期內(nèi)豆粕期價震蕩偏弱。