7月以來(lái),花生油、花生粕價(jià)格快速上漲,8月高點(diǎn)較年內(nèi)低點(diǎn)分別上漲16.8%、24.4%。油廠開工率較低,以及豆油、豆粕價(jià)格走高,是帶動(dòng)花生油、花生粕價(jià)格上行的主要原因。由于供應(yīng)偏緊、需求向好,以及季節(jié)性指數(shù)顯示上漲概率較大,預(yù)計(jì)9月花生油、花生粕價(jià)格將維持偏強(qiáng)趨勢(shì)。

　　7-8月花生油、花生粕價(jià)格快速走高

　　受高溫等因素影響,7-8月多為花生油、花生粕的傳統(tǒng)淡季,但今年7月以來(lái)花生油、花生粕價(jià)格卻出現(xiàn)逆勢(shì)上揚(yáng)。數(shù)據(jù)顯示,2023年8月山東花生油均價(jià)為16862元/噸,同比上漲3.14%；花生粕均價(jià)4817元/噸,同比去年上漲12.34%。油廠開工率較低,以及豆油、豆粕價(jià)格走高,是帶動(dòng)花生油、花生粕價(jià)格上行的主要原因。

　　花生壓榨企業(yè)開工率持續(xù)低位

　　市場(chǎng)供應(yīng)偏緊,刺激7-8月花生油、花生粕價(jià)格持續(xù)攀升。而在油廠持續(xù)虧損狀態(tài)下,原料花生價(jià)格高位,收購(gòu)積極性偏低,開工率下降。從圖2中可以看出,今年以來(lái),花生油廠理論壓榨利潤(rùn)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài),而開機(jī)率持續(xù)低位運(yùn)行,3月以后均低于去年同期。

　　數(shù)據(jù)顯示,1-8月花生油廠壓榨利潤(rùn)均值為-883.15元/噸,較去年同期下滑271.05%油廠周度平均開工率為23.40%,較去年同期低22.94個(gè)百分點(diǎn),而7-8月平均開工率僅為13.07%,較去年同期下滑16.82個(gè)百分點(diǎn)。三季度為油粕的傳統(tǒng)淡季,加上虧損壓力,油廠開機(jī)有限,導(dǎo)致市場(chǎng)貨源不足,花生粕供應(yīng)尤其緊張,為價(jià)格上漲奠定基礎(chǔ)。

　　相關(guān)品價(jià)格持續(xù)走高。豆油作為國(guó)內(nèi)消費(fèi)占比最高的油脂,對(duì)花生油等小品種油脂價(jià)格具有一定指引作用,而豆粕作為最重要的蛋白飼料原料,是花生粕等粕類市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。一般而言,當(dāng)豆油、豆粕價(jià)格上漲時(shí),花生油、花生粕會(huì)跟隨上漲。通過(guò)對(duì)近11年價(jià)格進(jìn)行分析得出,花生油和豆油價(jià)格的相關(guān)系數(shù)為0.68,而花生粕、豆粕價(jià)格的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.91,說(shuō)明豆油、豆粕和花生油、花生粕價(jià)格的達(dá)到中度和高度正相關(guān)。

　　7-8月豆油、豆粕價(jià)格持續(xù)走高,帶動(dòng)花生油、花生粕價(jià)格上行。在6月底的美國(guó)農(nóng)業(yè)部種植面積和庫(kù)存數(shù)據(jù)的利多影響下,豆油、豆粕開啟價(jià)格上漲之路。8月美豆田間巡查單產(chǎn)預(yù)估低于預(yù)期,加上國(guó)內(nèi)市場(chǎng)擔(dān)憂9月大豆到港量偏低,同時(shí)需求端表現(xiàn)較好,繼續(xù)支撐豆油、豆粕價(jià)格上行。

　　數(shù)據(jù)顯示,截至8月29日,全國(guó)一級(jí)豆油8月均價(jià)8646元/噸,較上月漲3.71%,較去年同期跌18.55%；43%蛋白豆粕月均價(jià)4729元/噸,環(huán)比上月漲10.03%,較去年同期漲10.05%。從同環(huán)比看,8月豆粕漲勢(shì)強(qiáng)于豆油,同期的花生粕漲幅也高于花生油,價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)比較吻合。

　　9月價(jià)格花生油、花生粕仍有攀升概率

　　從供應(yīng)看,新花生上市前,花生油廠開工率將維持低位,9月開工率預(yù)計(jì)在15%以內(nèi),而去年同期為23.30%,花生油粕供應(yīng)或?qū)⒕S持偏緊局面；從需求看,受中秋、國(guó)慶節(jié)假日影響,下游備貨積極性較高,需求存在季節(jié)性向好趨勢(shì)；從相關(guān)品看,9月美豆產(chǎn)區(qū)天氣不穩(wěn)定,國(guó)內(nèi)大豆到港預(yù)估量同比減少約3%,對(duì)豆油、豆粕價(jià)格形成上漲支撐,對(duì)花生油、花生粕價(jià)格存在提振作用。

　　從季節(jié)性情況看,通過(guò)分析2011-2022年的價(jià)格數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),花生油、花生粕在8月上漲概率分別為58%、67%,從實(shí)際運(yùn)行看,2023年8月兩者價(jià)格也出現(xiàn)上漲,而9月上漲概率分別為58%、83%。所以,就價(jià)格運(yùn)行規(guī)律而言,9月花生油、花生粕價(jià)格也存在上漲概率。

　　綜上看,由于供應(yīng)偏緊、需求向好,以及季節(jié)性指數(shù)顯示上漲概率較大,預(yù)計(jì)9月花生油、花生粕價(jià)格將維持偏強(qiáng)趨勢(shì),預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間分別在16800元/噸-17200元/噸、4900元/噸-5200元/噸。