【萬(wàn)通商務(wù)網(wǎng)】今年我國(guó)玉米期貨呈窄幅振蕩態(tài)勢(shì)、成交持倉(cāng)較為穩(wěn)定、但近日倉(cāng)量出現(xiàn)明顯增加、認(rèn)為、在新年度玉米播種之前、產(chǎn)業(yè)政策或?qū)⒃俅握{(diào)整、玉米蘊(yùn)含上漲潛力 . 參考棉花方面的相關(guān)政策、我們認(rèn)為今年有望再度展開臨儲(chǔ)最低收購(gòu)、投資者可多加關(guān)注 .

    多元主體收購(gòu)積極

    近來(lái)、產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)玉米購(gòu)銷活動(dòng)積極、雖然政府采取了多種措施限制企業(yè)收購(gòu)、避免玉米價(jià)格過(guò)度上漲、但隨著農(nóng)戶手中余糧減少、玉米收購(gòu)更加困難、收購(gòu)主體不斷抬高價(jià)格、全國(guó)玉米價(jià)格漲勢(shì)明顯 . 四月初、市場(chǎng)均價(jià)在2110元／噸左右、月度漲幅60元／噸 .

    5月－6月份、關(guān)內(nèi)產(chǎn)區(qū)玉米將基本消耗殆盡、玉米市場(chǎng)供應(yīng)將更為緊張、屆時(shí)東北貿(mào)易商手中的玉米將成為市場(chǎng)供應(yīng)的重要來(lái)源 . 貿(mào)易商必將進(jìn)一步提高玉米報(bào)價(jià)、推動(dòng)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格全面走高 .

    拍儲(chǔ)調(diào)控作用有限

    進(jìn)入2011年以來(lái)、國(guó)儲(chǔ)玉米拍賣繼續(xù)進(jìn)行、但拍賣量已明顯偏少、尤其是春節(jié)長(zhǎng)假以后、日計(jì)劃拍賣量降至十萬(wàn)噸以下、跨省移庫(kù)玉米拍賣成交量也比前期顯著下降、成交率處低位水平 . 從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)看、當(dāng)前臨儲(chǔ)玉米基本拍賣殆盡、參加競(jìng)拍的玉米中已動(dòng)用了數(shù)百萬(wàn)噸的中央儲(chǔ)備、后期繼續(xù)用于拍賣的玉米數(shù)量有限、預(yù)計(jì)后期拍賣活動(dòng)對(duì)玉米市場(chǎng)供求和價(jià)格的影響將逐步減小 .

    國(guó)內(nèi)供需平衡趨緊

    從國(guó)內(nèi)供需平衡角度來(lái)看、我國(guó)玉米產(chǎn)消形勢(shì)較為嚴(yán)峻、主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

    1、產(chǎn)不足需 .

　　近年來(lái)、我國(guó)玉米產(chǎn)量基本穩(wěn)定、其中二00六～二0一0期間維持在1、51億～1、53億噸(二00九年因氣候問(wèn)題出現(xiàn)減產(chǎn))、而需求則呈逐年增加態(tài)勢(shì)(二00八年除外)、且增幅保持4％～8％的較高水平 . 2010年國(guó)內(nèi)消費(fèi)量在1.62億噸以上、連續(xù)四年國(guó)內(nèi)產(chǎn)不足需 .

    2、進(jìn)口加快、出口縮減 .

　　我國(guó)是農(nóng)業(yè)大國(guó)、糧食方面基本自己自足、二00八年以前進(jìn)口量保持在六萬(wàn)噸以下水平、但二00九、二0一0年、由于國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)大幅增加提振進(jìn)口需求、二00九年國(guó)內(nèi)進(jìn)口玉米129.6萬(wàn)噸、二0一0年更是達(dá)到了550萬(wàn)噸、占國(guó)內(nèi)需求的３％ . 相對(duì)于進(jìn)口來(lái)說(shuō)、我國(guó)出口出現(xiàn)了非常明顯的萎縮、二00六年前我國(guó)玉米出口在400萬(wàn)～1500萬(wàn)噸、而二00八～二0一0年出口僅為170萬(wàn)噸左右 .

    3、庫(kù)存消費(fèi)比達(dá)歷年最低 .

　　庫(kù)存消費(fèi)比可以非常直觀地反映國(guó)內(nèi)供需情況 . 從農(nóng)業(yè)部發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看、我國(guó)玉米期末庫(kù)存已降至歷史低位、二0一0年期末庫(kù)存僅為2957萬(wàn)噸、庫(kù)存消費(fèi)比為0.18、處于歷年來(lái)最低水平 .

    政策限購(gòu)治標(biāo)不治本

    為緩解市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、從3月中旬開始部分國(guó)儲(chǔ)庫(kù)被要求暫停玉米收購(gòu)活動(dòng)、但實(shí)際停收庫(kù)點(diǎn)較少、只是價(jià)格有所下調(diào) . 同時(shí)、中糧集團(tuán)貿(mào)易部也要求其下屬貿(mào)易企業(yè)和代收商全面降價(jià)收購(gòu)、幅度在２０～３０元／噸不等、最終價(jià)格降至二千元／噸以內(nèi) . 但是、從整體來(lái)看、僅限制部分收購(gòu)主體的收購(gòu)活動(dòng)對(duì)玉米市場(chǎng)平抑作用較小、不排除市場(chǎng)上其他貿(mào)易商和加工企業(yè)搶收玉米的可能 .

    從玉米消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看、以上取消深加工企業(yè)"優(yōu)惠政策"的措施、主要在于限制國(guó)內(nèi)消費(fèi) . 近年來(lái)、國(guó)內(nèi)深加工業(yè)在玉米消費(fèi)中占比越來(lái)越高、幾近１／３的水平 . 以上針對(duì)性政策都是在提高成本與削減利潤(rùn)方面進(jìn)行限制、從而從一定程度上抑制新增產(chǎn)能的積極性 . 但是、該項(xiàng)措施只能治標(biāo)不能治本、加工成本提高最終將傳導(dǎo)到成品價(jià)格的提高、并不能有效限制深加工玉米需求 . 清明節(jié)以后、國(guó)內(nèi)玉米淀粉、發(fā)酵酒精均出現(xiàn)了不同程度的價(jià)格上漲 .

    收儲(chǔ)需求成潛在支撐

    從上述情況看、國(guó)家針對(duì)深加工企業(yè)調(diào)控措施及相關(guān)貿(mào)易企業(yè)的"限購(gòu)令"成效一般、我國(guó)玉米需要從兩方面著手進(jìn)行調(diào)控從而緩解當(dāng)前緊平衡格局：一是國(guó)家儲(chǔ)備補(bǔ)庫(kù)、加大潛在調(diào)控手段;而是增加國(guó)內(nèi)產(chǎn)量、解決產(chǎn)不足需問(wèn)題 . 參考棉花方面的相關(guān)政策、我們認(rèn)為今年有望再度展開臨儲(chǔ)最低收購(gòu)、投資者可多加關(guān)注 . 

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