萬通商務網(wǎng)訊：在過去的二個月里,甲醇的走勢與市場人士的“從哪里來到哪里去”的預期基本一致：甲醇從2800元上漲至3400元上方,近期回落至2900元附近。甲醇基本面的變化主要在于東南亞甲醇裝置逐漸恢復、港口庫存量有所回升和烯烴裝置檢修等因素對現(xiàn)貨市場心態(tài)的影響。

　　近期來看,甲醇供給穩(wěn)定,下游需求趨弱,港口庫存不再下降,但內(nèi)外盤價差較大支撐港口價格,港口和內(nèi)地套利對港口價格有沖擊。我們預計后期甲醇價格或仍會在低位蟄伏一段時間,關(guān)注2800元一線支撐。

　　甲醇開工率維持偏高水平,供給方面整體持穩(wěn)。2013年底國內(nèi)甲醇產(chǎn)能接近5600萬噸,相比2012年底增加430萬噸,甲醇產(chǎn)能擴產(chǎn)增速減慢。2013年1-11月份國內(nèi)產(chǎn)量總計2612萬噸,同比增加7.4%。相比2012年產(chǎn)量增速減慢,全年平均甲醇開工率在51%左右。去年12月下旬以來,國內(nèi)甲醇裝置開工率在56%-58%的水平,為相對高位。據(jù)估計國內(nèi)去年12月份進口甲醇量在33萬噸,相比11月份有所減少,不過相比前期個別月份甲醇進口量不足30萬噸已經(jīng)有所恢復。截至上周(1月3日),華東和華南港口庫存量在26.3萬噸左右,其中華東15.7萬噸,華南7.1萬噸,福建地區(qū)3.5萬噸。

　　春節(jié)假期逐漸來臨,下游開工率降低的預期較強,甲醇下游需求趨弱。甲醇價格逐漸轉(zhuǎn)弱后,下游價格亦應聲下跌。甲醛價格從1700元/噸下跌至1400元/噸,由于板材和減水劑需求的減少,甲醛企業(yè)開工從6成左右下降至不足5成。并且春節(jié)假期逐漸來臨,甲醛企業(yè)開工率可能會繼續(xù)下滑。醋酸以及二甲醚企業(yè)整體產(chǎn)能過剩,下游不佳,在2013年全年的開工率分別在5成和3成左右,整體上抬高開工負荷意愿不足,所以整體上甲醇下游方面在春節(jié)來臨之前都以弱勢為主。另外南京惠生裝置檢修,會減少甲醇采購,對港口心態(tài)影響較明顯。

　　內(nèi)外盤價差及港口內(nèi)地價差左右港口現(xiàn)貨價格走勢。內(nèi)外盤倒掛狀態(tài)會促使國內(nèi)企業(yè)減少進口增加轉(zhuǎn)口和出口,且隨著國內(nèi)甲醇價格的回落,倒掛幅度不斷擴大,目前CFR中國報價在530美元左右,加上稅率折合進口成本在3900元左右,國內(nèi)港口現(xiàn)貨價格目前在3000-3500元左右,整體倒掛幅度較大,將會造成國內(nèi)港口庫存低位仍會持續(xù),對港口價格有一定支撐。而港口與西北現(xiàn)貨的價差目前在700元/噸左右,山東與華東港口現(xiàn)貨價差在300元左右,為較合理的范圍,流入貨源或不會太多。整體權(quán)衡來看港口現(xiàn)貨價格或不會大幅下滑。甲醇期貨盤面價格相比華東港口貼水較多,相比山東廠庫亦貼水,與西北現(xiàn)貨加上升貼水基本平水,甲醇期貨價格繼續(xù)下壓空間或不大。