萬通商務(wù)網(wǎng)訊：最新一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)顯示,截至1月8日,環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格為610元/噸,較兩周前的一期（截至去年12月25日）下跌21元/噸,降幅達3.33%。煤價回調(diào)其實早在市場預(yù)料之中。一方面是因為前期煤價漲幅過大,本來上輪煤價最高點應(yīng)該在600元/噸左右,但硬是一路漲到了633元/噸,累計漲幅在100元/噸以上,遠遠超過同一時期國際市場動力煤價格的上漲幅度。另一方面,隨著煤價的不斷走高,下游用戶采購節(jié)奏明顯放緩,部分用戶甚至?xí)和２少?最近一段時間環(huán)渤海各港口下錨船舶數(shù)量和發(fā)運量很好地反映了這一點。去年12月底,秦皇島港錨地下錨船舶數(shù)量曾降至30艘,而月初則接近150艘。環(huán)渤海其他港口下錨船舶數(shù)量也大幅下降。今年1月1日至7日,秦皇島港、國投曹妃甸港和國投京唐港日均煤炭發(fā)運量分別為63.8萬噸、14.4萬噸和14.9萬噸,與去年12月份日均發(fā)運量相比,分別減少6.6萬噸、9.3萬噸和0.8萬噸,降幅分別為9.4%、39.2%和5.1%。前期煤價漲幅過大,下游用戶采購節(jié)奏放緩,在此情況下,煤價出現(xiàn)回落無可厚非。

　　此輪回落不會導(dǎo)致煤價陷入熊途,而僅是階段性虛高后的理性回落,回調(diào)的合理價位應(yīng)該在580元/噸—600元/噸。

　　第一、高庫存曾是電廠煤炭采購談判中壓價的有力籌碼,可是現(xiàn)在,平均庫存只有15天,甚至可能會進一步下降,這很難讓電廠在電煤采購中強硬下去,煤價下降空間不會太大。

　　去年12月份以來,煤價上漲過快,華東和東南沿海電廠煤炭庫存并未得到有效補充。數(shù)據(jù)顯示,1月7日,浙電、上電、粵電、國電、大唐和華能6大發(fā)電集團華東和東南沿海電廠電煤庫存合計1163萬噸,較去年10月末減少近80萬噸。同時,1月份以來,6大集團日耗煤量達到75萬噸,無論是較去年四季度,還是較去年同期,均有顯著回升,庫存平均可用天數(shù)已經(jīng)降至15天。即便受春節(jié)因素影響,1月中下旬用電量、發(fā)電量和耗煤量均有所下降,但考慮到煤炭采購節(jié)奏已經(jīng)放緩,電廠庫存也很難大幅回升。

　　去年上半年煤價之所以持續(xù)走弱,很大程度上要歸結(jié)于電廠的高庫存。去年2月末3月初,6大集團煤炭庫存一度接近1800萬噸,平均可用天數(shù)很長時間內(nèi)保持在30天以上。

　　第二、在去年9月份、10月份快速上漲后,目前國際煤價仍處于高位,這對國內(nèi)煤價形成一定支撐。自去年12月份以來,除了北歐三港ARA index小幅回落外,澳大利亞紐卡斯?fàn)柛跱EWC index和理查茲港RB index均處于9月份反彈以來的相對高點。去年5月份、6月份,澳元和南非蘭特貶值,以美元計價的國際煤價出現(xiàn)同等幅度下跌；9、10月份,澳元和南非蘭特升值,國際煤價止跌反彈；10月下旬以來,澳元和南非蘭特再度貶值,但煤價始終處于相對高位,這與中國和亞洲其他國家采購需求增加有直接關(guān)系。

　　去年11月份以來,國內(nèi)煤價快速上漲,貿(mào)易商和用煤企業(yè)加大了進口力度,進而對國際煤價形成支撐。去年12月份南非理查茲港發(fā)往東亞的煤炭數(shù)量達到190萬噸,創(chuàng)下8月份以來的新高。隨著國內(nèi)沿海運價以及國內(nèi)煤價的回落,在國際海運費高企的情況下,部分進口煤的價格優(yōu)勢正在逐步喪失。但是目前北半球正處于用煤旺季,中國沿海電廠煤炭庫存水平也不是很高,短期內(nèi)國際煤價恐難明顯回落,從而反過來對國內(nèi)煤價形成支撐。

　　第三、有了去年前三季度煤炭銷售困難、價格暴跌的慘痛經(jīng)歷,在春節(jié)臨近、煤價再度出現(xiàn)回調(diào)的情況下,部分煤礦可能會停產(chǎn)放假,另有部分煤礦可能會主動壓縮產(chǎn)量,從而減少煤炭供應(yīng)量。

　　綜上所述,此輪煤價回調(diào)屬于理性回歸,能擠一擠前段時間積聚起來的泡沫,對于煤炭供需雙方來說都是好事,有助于市場長期健康發(fā)展。