4月21日下午,在南華期貨和交通銀行聯(lián)合承辦、中信建投期貨協(xié)辦的2018第12屆中國(guó)期貨分析師暨場(chǎng)外衍生品論壇大宗商品分論壇上,中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院煉化市場(chǎng)與戰(zhàn)略研究中心主任、石油市場(chǎng)所副所長(zhǎng)陳蕊表示,隨著國(guó)際原油供應(yīng)的逐步縮緊,2018年價(jià)格仍有上漲空間。

　　在陳蕊看來(lái),受全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇提振,2018年原油需求持續(xù)向好。不過(guò),鑒于2016、2017年原油價(jià)格較低,由價(jià)格拉動(dòng)的需求可能有所下滑,2018年原油需求增量預(yù)計(jì)低于2017年。

　　而供應(yīng)方面,OPEC沒(méi)有必要改變政策,減產(chǎn)政策對(duì)目前的市場(chǎng)狀況來(lái)說(shuō)是最優(yōu)的選擇。實(shí)際上,正是OPEC團(tuán)結(jié)地執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議,原油價(jià)格才會(huì)從過(guò)去的45美元/桶上漲到70美元/桶。最新數(shù)據(jù)顯示,2月,OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率進(jìn)一步升至147%,很多國(guó)家甚至愿意超減。

　　“雖然現(xiàn)在減產(chǎn),市場(chǎng)供應(yīng)比較緊張,但如果需要原油,可以馬上增產(chǎn),這就是沙特的底氣。任何國(guó)家出現(xiàn)問(wèn)題,其都可以通過(guò)增加產(chǎn)量增加出口來(lái)補(bǔ)充供應(yīng)的不足�！标惾锉硎�。

　　然而,這其中也存在一定的不確定性。比如因價(jià)格下跌導(dǎo)致投資不足而減產(chǎn)的委內(nèi)瑞拉以及關(guān)系十分緊張的伊朗和伊拉克,其產(chǎn)量變化都需要持續(xù)關(guān)注。

　　至于頁(yè)巖油產(chǎn)出大國(guó)——美國(guó),陳蕊認(rèn)為,2018年美國(guó)原油產(chǎn)量將進(jìn)一步增加。但是,市場(chǎng)需要密切關(guān)注頁(yè)巖油公司的投資計(jì)劃和生產(chǎn)井?dāng)?shù)量。近期,美國(guó)原油產(chǎn)量不斷攀升,總有一天,將達(dá)到高峰,然后開(kāi)始下降,遵循盛極必衰的法則�！皩�(shí)際上,美國(guó)原油產(chǎn)量高峰也是中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)的一個(gè)重要參考因素,節(jié)點(diǎn)很可能在2020—2025年�！�

　　而短期內(nèi),受運(yùn)營(yíng)能力限制,美國(guó)原油生產(chǎn)遭遇瓶頸。企業(yè)產(chǎn)量超出其運(yùn)營(yíng)能力,原油無(wú)法運(yùn)出變現(xiàn)。同時(shí),在增加運(yùn)輸成本后,企業(yè)就沒(méi)有多少盈利空間了,生產(chǎn)動(dòng)力因而減弱。國(guó)泰君安證券大宗商品主管李良琨預(yù)計(jì),在三季度之前,受供應(yīng)需求雙縮減的影響,國(guó)際原油價(jià)格較會(huì)比較樂(lè)觀。

　　至于未來(lái),在陳蕊看來(lái),原油價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)地緣政治溢價(jià),地緣政治將成為后市的參考因素。