掌舵人黃光裕回歸已滿一年,國美要“18個月恢復(fù)原有市場地位”的進程卻并不順利。4月25日晚間,一份上游廠商終止合作的公告,讓國美電器應(yīng)付賬款嚴重逾期的問題浮出水面。

　　惠而浦終止與國美合作

　　4月25日晚間惠而浦公告,基于國美電器有限公司及其下屬關(guān)聯(lián)公司（下稱“國美電器”）在支付貨款方面未按合同執(zhí)行,長期出現(xiàn)延遲的情況,公司決定自公告之日起終止與國美電器的商務(wù)合作。

　　公告顯示,從2022年4月起,國美電器支付貨款情況持續(xù)惡化,加上近期資本市場波動,從而導致公司管理層對國美電器未來償付能力的判斷發(fā)生重大變化。為防止風險繼續(xù)擴大,4月24日公司致函國美電器要求其立即支付到期貨款,同日國美電器回函,但就支付到期貨款無明確承諾；4月25日公司再次致函國美電器重申公司的主張,同日國美電器再次回函,仍然對支付到期貨款未作任何安排。

　　國美電器為惠而浦在中國市場的長期合作客戶。近三年（2019年至2021年）惠而浦對國美電器的銷售金額依次為1.52億元、9812.11萬元、7958.41萬元,在前者銷售占比分別為2.87%、1.98%、1.61%,呈逐年下滑的趨勢。

　　截至2022年3月31日,惠而浦對國美電器應(yīng)收賬款余額合計8710.4萬元,扣除預(yù)提折讓折扣（以雙方實際商定后為準）后的凈應(yīng)收為8235.8萬元。

　　從目前惠而浦對國美電器應(yīng)收賬款余額已超過2021年總銷售金額來看,國美電器的欠款時間或已超過一年。

　　惠而浦表示,公司將積極與國美電器協(xié)商處理終止商務(wù)合作后的相關(guān)事務(wù),并采取相應(yīng)措施維護自身合法權(quán)益。公司目前生產(chǎn)經(jīng)營正常,上述事項未對公司生產(chǎn)經(jīng)營造成影響。公司雖然已根據(jù)企業(yè)會計準則的要求和公司會計政策的規(guī)定對上述應(yīng)收賬款計提壞賬準備,如果國美電器無法履行債務(wù),可能會對壞賬準備計提不足部分補計提壞賬準備。

　　國美近年資本運作頻頻

　　在正式獲釋兩個月后,黃光裕2021年4月在出席國美零售舉行的全球投資人電話會議中曾表示,“力爭用未來18個月的時間,使國美恢復(fù)原有的市場地位�！边@也使得國美零售股價一度漲至2.55港元/股,創(chuàng)下近年新高。

　　不過此后,國美系表現(xiàn)并未大放異彩,國美零售股價也在一年多時間內(nèi)蒸發(fā)70%,截至2022年4月25日,報收0.385港元/股。

　　從國美零售已披露的2021年年報看,2021年全年國美零售實現(xiàn)銷售收入約為464.84億元,同比增長5.36%；凈利潤虧損44.02億元,較上年同期虧損69.95億元,同比減少37.06%。截至2021年末,國美零售現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為43.78億元,而上年同期為95.97億元。

　　同時,2021年下半年國美零售經(jīng)營現(xiàn)金流較上半年大幅改善,全年實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入約為64.9億元。2022年1月7日國美零售也在港交所發(fā)布公告稱,旗下全資附屬公司國美電器于2016年發(fā)行本金總額30億元的公司債券。國美電器已償還到期的首批2016年國內(nèi)債券余下的本金總額9.37億元。首批2016年國內(nèi)債券已全部償還。

　　此前國美高管在路演上接受投資者提問時也透露,2021年12月31日國美零售業(yè)資產(chǎn)負債率已下降到80%以下。對比2021年半年報披露95.6%的資產(chǎn)負債率已經(jīng)明顯降低。

　　近一年多來,國美資本運作頻頻。

　　2021年4月國美零售公告稱,由控股股東擬將旗下三個自持物業(yè)出租予國美零售,分別為國美商都、湘江玖號及鵬潤大廈,最長租期達20年。該等物業(yè)的總代價為約178.65億元,擬將由國美零售以發(fā)行代價股份支付約175.76億元,并向國美管理轉(zhuǎn)讓國美零售全資附屬公司全部股權(quán)支付2.9億元。

　　而2021年10月國美零售也公告宣布代管大股東旗下國美家、打扮家、共享共建、安迅物流以及國美窖藏等五大資產(chǎn)。根據(jù)框架協(xié)議,國美零售將向目標公司收取服務(wù)費,同時有權(quán)收取相關(guān)目標公司的股權(quán)獎勵、以及最多30%股份的優(yōu)惠購股權(quán)等。

　　此外,國美集團投資的第三方物流企業(yè)安迅物流此前也傳出IPO計劃,目前處于引入戰(zhàn)投階段。