當(dāng)前物價仍處于溫和上漲的態(tài)勢。6月10日,國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示,5月份全國CPI（居民消費價格指數(shù)）環(huán)比下降,同比漲幅與上月相同,PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）環(huán)比和同比漲幅均繼續(xù)回落。

　　分析認(rèn)為,豬肉與鮮菜價格一漲一跌,疫情與節(jié)日因素相互交織,以及外部通脹壓力傳導(dǎo)構(gòu)成當(dāng)前CPI變化的主要影響因素。PPI方面,5月份國際大宗商品價格走勢分化,地緣政治緊張局勢繼續(xù)推高國際油氣能源價格,但中國疫情與經(jīng)濟減速導(dǎo)致金屬類價格走低,國際糧食價格繼續(xù)走高。未來我國的通脹形勢仍將表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性通脹與外部輸入壓力并存、但社會總需求依然偏弱的局面。

　　豬肉價格環(huán)比連漲兩月

　　數(shù)據(jù)顯示,CPI同比上漲2.1%,漲幅與上月相同。其中,食品價格漲幅比上月擴大,非食品價格漲幅比上月回落�？鄢�食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.9%,漲幅也與上月相同。1~5月平均,全國居民消費價格比上年同期上漲1.5%,漲幅在今年政府工作報告的預(yù)期目標(biāo)內(nèi)。

　　國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟分析,CPI環(huán)比轉(zhuǎn)降,同比漲幅保持穩(wěn)定,與5月份國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好、消費市場供應(yīng)總體充足有關(guān)。

　　民生銀行(3.850, 0.01, 0.26%)研究院高級研究員應(yīng)習(xí)文表示,豬肉與鮮菜價格一漲一跌,疫情與節(jié)日因素相互交織,以及外部通脹壓力傳導(dǎo)構(gòu)成當(dāng)前CPI變化的主要影響因素。5月份食品價格由上月的環(huán)比上漲0.9%轉(zhuǎn)為下降1.3%,主要呈現(xiàn)為豬肉價格溫和上漲與菜價明顯下降的交織局面。具體來看,鮮菜價格下降15.0%,豬肉價格上漲5.2%。豬肉價格已經(jīng)連續(xù)兩個月上漲且漲幅擴大。

　　雖然豬肉價格對CPI的壓制作用已悄然改變,不過,應(yīng)習(xí)文認(rèn)為,展望未來幾個月,隨著夏季消費需求回落,肉類價格上漲動力短期或有所減弱。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部市場與信息化司副司長宋丹陽近日表示,從畜禽水產(chǎn)看,去年我國生豬生產(chǎn)已經(jīng)恢復(fù)到常年水平。今年以來,生豬出欄繼續(xù)增加,產(chǎn)能進(jìn)一步優(yōu)化。4月末,全國能繁母豬存欄量是4177萬頭,相當(dāng)于4100萬頭正常保有量的101.9%,處于產(chǎn)能調(diào)控的綠色合理區(qū)域。

　　玉米價格仍存上漲壓力

　　除了豬肉價格,糧食價格增速變化也引起市場關(guān)注。5月糧食同比上漲3.2%,這一漲幅創(chuàng)下2014年12月以來的新高。

　　今年以來,俄烏沖突背景下,以小麥、玉米為代表的全球糧食價格明顯上漲,今年1~5月,二者的國際現(xiàn)貨價格漲幅最高超過30%,絕對價格水平已經(jīng)超過2008年出現(xiàn)糧食危機時的年份。光大證券(15.690, 1.43, 10.03%)董事總經(jīng)理、首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家高瑞東表示,俄羅斯和烏克蘭作為全球重要的小麥和玉米供給國,未來產(chǎn)量和出口變化,將持續(xù)影響全球糧食市場。

　　高瑞東分析,判斷國際糧價對國內(nèi)價格的影響,一是看進(jìn)口依賴度,二是看國內(nèi)產(chǎn)需缺口。小麥和稻谷是我國兩類主要的口糧消費品種,二者直接影響CPI中的糧食價格,糧食類消費占CPI比重約為2%。

　　“從現(xiàn)實情況看,目前國內(nèi)稻谷價格處在歷史低位,充當(dāng)重要的穩(wěn)定器,削弱糧價上漲對通脹的影響。

　　同時,國際小麥價格對國內(nèi)價格的傳導(dǎo)有較大折損率,由于今年國內(nèi)小麥產(chǎn)需缺口收斂,庫存消費比高于上年,也有助于穩(wěn)定國內(nèi)糧價�！备呷饢|說。

　　高瑞東指出,當(dāng)前漲價壓力較大的玉米飼用比例高達(dá)60%~70%,對CPI的影響,主要通過影響豬肉等肉類價格,間接影響通脹。目前來看,隨著三季度豬價進(jìn)一步上漲,養(yǎng)殖利潤可能將逐步擺脫虧損區(qū)間,相應(yīng)的養(yǎng)殖需求會隨之改善,帶動國內(nèi)玉米需求增多,疊加全球玉米存在供需缺口,未來國內(nèi)玉米價格仍然存在上漲壓力。

　　當(dāng)前,國際能源價格依舊保持高位。5月受歐盟醞釀限制俄羅期原油進(jìn)口影響,國際原油價格走高,國內(nèi)上調(diào)汽、柴油價格。只是受上年同期價格基數(shù)抬高影響,國內(nèi)汽、柴油價格同比漲幅略有收窄。部分機構(gòu)認(rèn)為,能源與糧食作為通脹的最上游,其對整體通脹的傳導(dǎo)作用不容忽視。