萬通商務網(wǎng)訊：寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼股份分別于12月11日、12月14日、12月19日出臺2013年1月份價格政策

　　三大鋼普遍上調價格,鋼價企穩(wěn)預期持續(xù)。本次三大鋼廠普遍上調鋼材出廠價格,鋼價企穩(wěn)預期進一步加強。寶鋼延續(xù)了上月的上調但調價幅度減小；武鋼也延續(xù)上調趨勢,調價幅度有所擴大；最后調價的鞍鋼連續(xù)第三次上調鋼價,幅度大于上月調整以及寶鋼、武鋼本月的上整幅度。這反映最后出臺價格政策的鞍鋼對鋼價企穩(wěn)回升的預期更加強烈。

　　政策基本符合市場預期,鋼材現(xiàn)貨價格穩(wěn)步回升。鋼材價格自今年9 月見底以來,至今累計漲幅8％,期間伴隨著三大鋼廠三次上調出廠價格,鋼材產(chǎn)量受價格回升影響繼續(xù)回到高位,由于前期鐵礦石價格跟漲明顯,此次三大鋼上調價格也反映了其對成本上漲覆蓋的考慮；隨著11 月經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)向好,短周期內經(jīng)濟企穩(wěn)預期加強,進一步強化了鋼價企穩(wěn)回升的預期,噸鋼毛利也呈改善態(tài)勢,社會庫存則進一步下降,毛利改善與庫存下降預示鋼鐵周期呈復蘇形勢,若后期產(chǎn)量控制得當,行業(yè)復蘇形勢有望得到支撐。

　　出廠價格與市場價格價差仍高于歷史平均水平,鋼廠減產(chǎn)缺乏動力。據(jù)測算,2010-2011 年寶鋼熱、冷軋價格與市場平均價差分別為1172、879元／噸；武鋼為1453、707元／噸；鞍鋼為27、35元／噸。目前寶鋼、武鋼、鞍鋼絕大多數(shù)品種的出廠價格與市場價格的價差相比,仍然高于該均值(平均高368元／噸),12 月上旬日均產(chǎn)量繼續(xù)達195 萬噸,較去年同期增16%,環(huán)比基本持平,預計四季度日均產(chǎn)量將維持在195 萬噸左右,鋼廠減產(chǎn)缺乏動力,供給壓力的存在使鋼價難有更大的漲幅。

　　維持行業(yè)"中性"評級,謹慎配置鋼鐵板塊。目前宏觀經(jīng)濟呈短周期企穩(wěn)態(tài)勢,但由于基數(shù)效應可能帶來的"復蘇幻覺",當前鋼鐵基本面的改善仍未能得到有力支持,我們仍然建議關注估值較低的低風險品種：首推寶鋼股份

關鍵字：鋼材價格 信息由電子商務網(wǎng)整理發(fā)表 來源：申銀萬國證券研究所