萬通商務網(wǎng)訊：近期以來,鋼價走勢比較飄忽,雖然現(xiàn)貨銷量始終不旺,但是期貨盤面上已經(jīng)開始一波像樣的反彈,市場預期開始矛盾交織,有的悲觀預期鋼價將繼續(xù)下行至3500以下,而有的相對樂觀的預期鋼價將反彈至4000左右,在目前這樣混亂的局面下,如果仔細分析整個市場形勢,把握好每個波段操作,或許真是機會所在,下面筆者結合最新的鋼材市場形勢變化,為大家做些簡要的分析,希望能幫助大家看當前市場大勢,把握市場節(jié)奏。

　　產(chǎn)能過大壓制鋼價

　　2012年,我國共生產(chǎn)鋼材9.51億噸(含重復材),出口鋼材5573.21萬噸,進口鋼材1365.75萬噸,進出口相抵我國凈出口鋼材4207.46萬噸,國內(nèi)市場銷售的鋼材量為9.09億噸。據(jù)中鋼協(xié)監(jiān)測的全國26個主要鋼材市場、五種鋼材品種到2012年12月末的庫存量為1188.01萬噸,與2011年同比減少102.05萬噸,社會庫存降幅為7.91％。這說明,我國去年的鋼材市場是一個去庫存化的銷售市場,鋼材產(chǎn)銷率比較樂觀。這是在去年我國GDP增長7.8％,固定資產(chǎn)投資增長20.4％的情況下實現(xiàn)的。

　　節(jié)后的鋼價快速下行,主要是由于國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能過大,一旦市場價格有利潤,鋼廠出于自身利益最大化的考量,肯定會加大產(chǎn)能釋放,今年1月份,鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計的大中型鋼鐵企業(yè)盈虧相抵后,實現(xiàn)利潤13.38億元,屬微利,虧損企業(yè)仍接近三分之一;2月份實現(xiàn)利潤9.98億元,環(huán)比下降25.4％,銷售利潤率為0.36％,虧損面沒有減少。3月份估計不會比2月份好,因為礦價快速上漲到150美元左右,而鋼材市場價格3月份卻在下降。

　　今年一季度行業(yè)運行情況一月不如一月,其最主要的原因是鋼產(chǎn)量上得太快。1—2月份全國產(chǎn)鋼1.2545億噸,同比增長10.6％,高于去年平均增速6個百分點,平均日產(chǎn)達到212萬噸,相當年產(chǎn)7.7億噸以上的水平,2月份平均日產(chǎn)220.8萬噸。產(chǎn)量上得快,一是去年停產(chǎn)檢修的設備今年開起來了;二是新增能力投產(chǎn);三是認為上的時機到了,一季度產(chǎn)量控制顯然不如去年。鋼產(chǎn)量增長大于鋼材市場需求,導致庫存增加,目前鋼廠庫存和社會庫存都達到歷史最高點。據(jù)統(tǒng)計,22個大城市5大品種的社會庫存3月份已經(jīng)達到1556萬噸,比2月份增加了23.8％,加上鋼廠庫存也增加,總庫存已2000多萬噸,還有鋼坯庫存。鋼產(chǎn)量增加過快和鋼材積壓是3月份鋼材價格下跌的主要原因。尤其是現(xiàn)在的高產(chǎn)量基本都是高價原料生產(chǎn)的,后期成本消化的難度很大。

　　下游需求將維持合理消費強度

　　今年“兩會”政府工作報告確定的經(jīng)濟目標：GDP增長7.5％;M2增長率為13％,并要適度擴大社會融資規(guī)模;財政赤字1.2萬億,比上年增長4000億;固定資產(chǎn)投資增速18％,比上年提高2個百分點。從今年兩會確定的經(jīng)濟目標看,除GDP目標為7.5％沒變外,其它指標都有所提高,尤其是固定資產(chǎn)投資計劃增速比2012年提高2個百分點,說明今年國家在安排經(jīng)濟目標上增加了固定資產(chǎn)投資的力度。

　　城鎮(zhèn)化所需的投資是未來幾年我國經(jīng)濟增長的主要動力,是內(nèi)需的最大潛力,2012年我國城鎮(zhèn)化率提高1.3％,達到52.6％,估計2013年將進一步提高到53.37％。今年上半年將發(fā)布中國城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃,要把城鎮(zhèn)化蘊藏的內(nèi)需潛力和改革蘊藏的紅利結合起來,推動中國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。可以預計,今年我國在固定資產(chǎn)的增速會有所增大。2013年中央預算內(nèi)投資主要投向保障房和城鎮(zhèn)基礎設施、三農(nóng)、社會事業(yè)和社會管理、節(jié)能減排及欠發(fā)達地區(qū)的基礎設施方面,估計2013年投資增長將超過2012年,有可能達到24％左右,比上年提高4個百分點。

　　最近發(fā)改委運輸所完成的《2012年-2013年中國城市軌道交通發(fā)展報告》中指出,2012年度全國有35個城市在建軌道交通線路,完成總投資2600億元,估計2013年這一投資規(guī)模將達到2800-2900億元。

　　今年全國鐵路工作會議部署,2013年我國鐵路投資6500億,其中基本建設投資5200億,投資新線建設5200公里。這是近三年來,鐵路投資最高年份。

　　從以上分析來看,2013年及今后我國的城鎮(zhèn)化建設、城市軌道、鐵路投資增長加快,這對促進鋼材消費有很大的帶動作用。

　　從鋼材消費市場增長來分析：除基礎設施建設外,我國鋼材消費主要集中在房地產(chǎn)、機械制造、汽車、船舶及集裝箱、家用電器等行業(yè),從這些鋼材消費行業(yè)的運行態(tài)勢分析,2013年都將呈現(xiàn)一定幅度的增長,對鋼材市場有一定拉動。

　　房地產(chǎn)行業(yè)：雖然最近國家公布了國五條的實施細則,對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生了一定的影響,但2013年隨著國家新型城鎮(zhèn)化的推進實施,今年國家安排新開工保障房630萬套、建成470萬套,這為今年及今后房地產(chǎn)的平穩(wěn)發(fā)展提供保障。估計房地產(chǎn)市場的投資增速與2012年的16.2％相比,將保持持平或略有提高。最近房地產(chǎn)有關分析人士認為,2013年房地產(chǎn)投資的增速可能為17-18％。

　　機械制造行業(yè)：2012年機械行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值18.41萬億元,同比增長12.64％;完成銷售產(chǎn)值18.06萬億元,同比增長15.54％。據(jù)機械工業(yè)聯(lián)合會預測,2013年機械工業(yè)產(chǎn)品市場需求形勢將比上年溫和回升,平穩(wěn)增長,工業(yè)總產(chǎn)值、銷售產(chǎn)值增速預計都會在12％左右,利潤增速在8％左右,出口增速在8％左右。

　　汽車行業(yè)：2012年我國汽車工業(yè)產(chǎn)銷分別達到1927.18萬輛和1930萬輛,同比分別增長4.6％和4.3％,汽車行業(yè)產(chǎn)銷突破1900萬輛,再創(chuàng)歷史新高。據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會預測,2013年我國汽車市場的需求量在2080萬輛,增長率在7％左右。

　　船舶與集裝箱行業(yè)：2012年由于全球船運市場萎縮,全國造船完工量6021萬載重噸,同比下降21.4％;承接新船訂單量2041萬載重噸,同比下降43.6％;到去年12月底,手持船舶訂單量1.0695億載重噸,同比下降28.7％。由于世界經(jīng)貿(mào)形勢、以及航運市場的不景氣,去年船舶及集裝箱行業(yè)處于低迷狀態(tài)。據(jù)船舶工業(yè)協(xié)會預測,2013年全球航運市場可有望比2012年略有改善,但受手持訂單量下降、完工船舶價低、生產(chǎn)成本上升等影響,預計2013年船舶行業(yè)主要經(jīng)濟指標將繼續(xù)下滑,全年完工船舶約5500萬載重噸,新接訂單量可能略有增加,但手持訂單量將下降到1億載重噸以下。

　　家用電器行業(yè)：2012年,我國家電行業(yè)累計工業(yè)銷售產(chǎn)值同比增長11.0％,出口交貨值同比增長5.6％。2013年受家電下鄉(xiāng)政策的結束影響,2013年將是家電業(yè)的調(diào)整年,但商務部表示,今年國家會研究從節(jié)能減排等方面出臺新的鼓勵家電消費的政策,家電業(yè)的增幅會繼續(xù)保持在10％左右,出口增幅大致也10％上下。

　　從以上鋼材主要用戶行業(yè)發(fā)展形勢來分析,2013年下游行業(yè)對鋼材的需求預計將溫和增長。其中,增長形勢較好的行業(yè)有：鐵路、城市基礎設施和軌道交通、機械制造、汽車行業(yè);平穩(wěn)增長的行業(yè)有：房地產(chǎn)、家用電器行業(yè);持續(xù)低迷行業(yè)：船舶及集裝箱行業(yè)。

　　總體來講,從拉動國民經(jīng)濟增長的投資、消費和出口三駕馬車來判斷,2013年及今后我國鋼產(chǎn)量的增長會保持一個低速增長的態(tài)勢;另外,從今后我國GDP增速來看,我國已從原來超過10％的高速增長期轉(zhuǎn)入到7-8％的中低速增長期,這個增長速度對鋼材的需求拉動不是很突顯,尤其是目前我國采取一系列擴大內(nèi)需的政策,目前消費對國民經(jīng)濟增長的貢獻率已經(jīng)達到51％,超過了投資和出口,我國已從投資、出口型經(jīng)濟逐步轉(zhuǎn)向消費為主的經(jīng)濟發(fā)展模式上來,因此國民經(jīng)濟發(fā)展對鋼材需求強度在降低,事實上從2011年開始,我國每億元GDP的鋼材消費強度已由以前的1657噸降為1370噸,降低了287噸/億元。目前隨著高強鋼的發(fā)展、推廣和應用,用鋼減量化趨勢越來越明顯。但是基本的消費強度還是有保證的。

　　當前鋼價走勢預測

　　由于目前鋼廠所處的困難處境,面臨上游高價原料和下游需求萎縮的雙重擠壓,加之鋼材貿(mào)易模式面臨轉(zhuǎn)型,大量貿(mào)易商由于成本壓力和“去杠桿化”的影響,加大鋼材銷售的力度和規(guī)模的主客觀條件不具備,市場的蓄水池功能弱化,以后將轉(zhuǎn)化為鋼廠直接對接下游用戶的經(jīng)營模式,但是客觀地說,模式的轉(zhuǎn)變其實也是機遇和挑戰(zhàn),在這樣的情況下,如果貿(mào)易商和鋼廠探索出在新形勢下的鋼鐵貿(mào)易模式,無疑將占據(jù)行業(yè)領導地位。

　　傳統(tǒng)的鋼材貿(mào)易模式無非是囤貨賭行情,技術含量不高,但是對資金要求高,如鋼廠直接對接下游用戶,則對鋼廠的現(xiàn)金流正常運轉(zhuǎn)是個嚴重考驗,大量資金沉淀在對下游大客戶的賒銷中,不能專注于自己所擅長的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。所以采用混合制的模式,大部分產(chǎn)能由大貿(mào)易商包銷,在生產(chǎn)成本上加上合理的利潤率,而現(xiàn)在有了鋼材期貨以后,更可以采用點價的模式采購銷售。

　　而今年我國鋼材市場不可能再出現(xiàn)象過去那樣保持10％以上的增長速度,不可能再有數(shù)量上的大幅度增長,鋼材市場將出現(xiàn)理性回歸,鋼材需求的增長速度可能保持在2-3％左右,粗鋼產(chǎn)量將較長時間維持在7-8億噸水平,鋼鐵行業(yè)將較長時期處于“高產(chǎn)能、高成本、低價格”的狀態(tài)。

　　在這樣的情況下,鋼廠目前的主要的任務就是通過減少采購數(shù)量壓低原料價格,攤薄生產(chǎn)成本,加快資金流動來擺脫目前兩頭受壓的困境,而鋼價的再次大幅下滑并不符合鋼廠的實際利益,只有在鋼價低位開始震蕩,沒有趨勢性的行情的情況下,鋼廠才能保證礦價的基本穩(wěn)定,以銷定產(chǎn),這也就是目前鋼價低位反彈的最主要原因。