在原料市場的帶動下,上周五螺紋鋼價(jià)格增倉放量突破近期盤整區(qū)間。我們認(rèn)為,在宏觀環(huán)境偏多、鋼材去庫存加快的背景下,螺紋鋼價(jià)格仍有反彈空間。

從歷史規(guī)律來看,鋼價(jià)反彈往往會持續(xù)2-3個(gè)月,反彈幅度在300-400元/噸,但考慮到中國經(jīng)濟(jì)增長中樞會繼續(xù)下移,預(yù)計(jì)鋼價(jià)反彈上限大概在3500元/噸。

總體來看,我們認(rèn)為4、5月政策偏暖、流動性中性偏寬松、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回暖及市場悲觀預(yù)期修復(fù)的宏觀偏多環(huán)境,將支撐股指及商品價(jià)格反彈。

從2013年8月下旬開始至今,鋼價(jià)跌幅接近800元/噸,持續(xù)時(shí)間接近三個(gè)季度,鋼價(jià)調(diào)整的主要背景是自去年7月起的經(jīng)濟(jì)反彈減速、流動性緊張、螺紋鋼庫存高企及市場信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)等。

目前鋼材價(jià)格調(diào)整較為充分。進(jìn)入3月后,螺紋鋼開始去庫存過程,4月預(yù)計(jì)這一過程隨著下游市場需求恢復(fù)有望加快。