3月上旬狂飆突進的鋼價讓鋼企看到復(fù)蘇希望,不過,經(jīng)歷深度虧損的行業(yè)要在一季度扭虧依然艱難。

　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計,1月份99家大中型鋼鐵企業(yè)中47家企業(yè)虧損,所有企業(yè)的利潤總額為虧損67.19億元,較去年同期虧損額擴大了64.26億元,銷售收入同比下降22.88%。

　　“1月份的虧損已經(jīng)基本確定,而2月份的企業(yè)訂單和價格在之前也已鎖定,所以2月份也是以虧居多。”上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華告訴記者,隨著3月份鋼價升溫,在高位時點上,企業(yè)能有盈利。

　　礦價飆漲擠壓利潤

　　這一輪的暴漲急跌讓企業(yè)措手不及。3月7日-3月8日,螺紋鋼現(xiàn)貨價格瘋狂拉漲近20%。據(jù)“我的鋼鐵”網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,全國主要城市螺紋鋼平均價格在兩日內(nèi)累計上調(diào)341元/噸至2649元/噸。此后連續(xù)下跌,16日,上海螺紋鋼價格已回落至2290元/噸,不過相比暴漲之前,仍收獲約7%漲幅。

　　價格震蕩走勢下,企業(yè)較難鎖定利潤�！斑@一輪價格波動比較快,一些鋼企其實調(diào)價不大,鋼廠還沒有從暴漲中真正獲得利益�！蔽鞅拘赂删�高級分析師邱躍成對記者表示,3月份開始部分經(jīng)營較好的鋼企會扭虧。

　　在這輪由黑色系引燃的大宗反彈行情中,礦石漲幅已經(jīng)遠(yuǎn)超鋼材,導(dǎo)致鋼廠利潤被侵蝕。

　　中債資信在15日的一份報告中研究了鋼價和鐵礦石價格上漲對企業(yè)盈利的影響。其鋼鐵行業(yè)研究團隊資深分析師劉雅南對記者分析,據(jù)粗略測算,鋼坯與可變成本價差在800元/噸左右時鋼企將實現(xiàn)盈虧平衡。其中,可變成本就包括了鐵礦石和焦炭的價格,兩者分別占粗鋼生產(chǎn)成本的約35%和20%。

　　中債資信預(yù)測,2016年一季度大中型鋼企仍為虧損,虧損區(qū)間為80億元至150億元,相較于去年第四季度大幅減虧,但同比2015年一季度仍大幅虧損。

　　劉雅南也認(rèn)為,“基于行業(yè)需求端改善持續(xù)性具有不確定性,而供給端存在復(fù)產(chǎn)壓力,行業(yè)景氣持續(xù)改善不具備明確支撐,預(yù)計扭虧為盈概率較低�！�

　　價格博弈回歸供需

　　礦價與鋼價之間的互相博弈仍要回歸到終端需求。

　　從宏觀經(jīng)濟大環(huán)境來看,今年的數(shù)據(jù)已傳遞出積極信號。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2016年1至2月全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長10.2%,較2015年10%的增速水平有好轉(zhuǎn)的趨勢。

　　在去庫存政策刺激下,萎靡的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)也轉(zhuǎn)陽,為鋼市帶來利好。2月份,房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為93.67,比去年12月份提高0.33點。1-2月份,全國房地產(chǎn)開發(fā)投資9052億元,同比名義增長3%,增速比去年全年提高2個百分點。

　　不過,彭博亞太區(qū)金屬與礦業(yè)行業(yè)分析師朱軼在接受記者采訪時說,“一個數(shù)據(jù)能否說明行情反轉(zhuǎn),最起碼看4到5個月甚至半年的趨勢才能判斷,僅1月份、2月份的數(shù)據(jù)回暖仍不足以判斷需求有實質(zhì)性轉(zhuǎn)好�！�

　　與此同時,供給端也存在兩股力量的博弈。一方面是鋼價上漲后不斷升溫的開工率,促使供給增加。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,2016年2月下旬,重點會員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量159.19萬噸,旬環(huán)比增長2.34%。

　　另一方面,來自資金的壓力也在抑制企業(yè)復(fù)產(chǎn)增速。劉雅南稱,“目前銀行對鋼鐵行業(yè)的信貸政策整體‘維持’,控制新增授信,不存在大規(guī)模抽貸,資金面穩(wěn)中偏緊。從調(diào)研看,部分鋼鐵企業(yè)存在貸款利率上浮的狀況,存在一定開工復(fù)產(chǎn)壓力。