供應快速增加,多頭開始獲利離場

    樓市復蘇、投資增加、低產量、低庫存等多重利好推動黑色金屬高歌猛進,鐵礦石期貨從375元/噸一線開始回升,于415元/噸附近盤整后繼續(xù)上攻,4月20日漲停收于454.5元/噸,半個月上漲20%。隨著鐵礦石價格上漲,澳洲和巴西的礦商加大發(fā)貨量。

    樓市全面復蘇,利好鋼鐵需求

    在政府穩(wěn)增長政策的支持下,國內經濟逐步企穩(wěn),今年一季度國內固定資產投資相比去年明顯好轉。作為螺紋鋼第 一大需求市場的房地產也正在全面復蘇。3月,無論是房地產銷售、新開工還是投資指標均顯著好轉,從去年的負增長轉為正向大幅增長。雖然政府收緊部分一線城 市政策,但大量投機資金已經轉移至二線城市。房地產市場是拉動內需和保障經濟增速的重要一環(huán),不會出現(xiàn)各地全面限制房價的情況。因此,樓市總體復蘇仍將持 續(xù),這意味著后期螺紋鋼等建材的消費量將增加。

    鋼廠雖然有所復產,但受到資金制約,復產進程較為緩慢,高爐開工率并不高。目前進入傳統(tǒng)鋼鐵需求旺季,鋼材的社會庫存相比往年仍處于低位,華北、華東地區(qū)頻繁出現(xiàn)部分鋼材品種貨源緊缺現(xiàn)象。現(xiàn)貨鋼材價格持續(xù)拉漲,并且短期有望維持強勢。

    焦煤、焦炭大幅漲價,鋼材獲得成本支撐

    在供給側改革和環(huán)保治理下,山西等地不少煤礦將要關閉,因此山西、河北部分地區(qū)焦煤和焦炭供應偏緊。山西焦煤集團發(fā)貨量也顯著減少,當地多數煤礦焦煤供不應求,現(xiàn)貨焦煤上漲20—30元/噸,部分煤炭企業(yè)計劃5月繼續(xù)漲價20元/噸。

    焦煤上漲倒逼焦炭價格上漲,山西各地焦化企業(yè)普遍提價,近期累計上漲約50元/噸,且后期仍有漲價的意愿,只是鋼廠尚未接受�？紤]到現(xiàn)貨鋼材價格將維持強勢,鋼廠接受焦炭漲價只是時間問題。煤焦的漲價使鋼材獲得成本支撐,也有助于鐵礦石等黑色金屬走強。

    大幅貼水支撐期貨價格

    3月初,鐵礦石期貨較現(xiàn)貨大幅貼水108元/噸,相當于價格的近四分之一,大幅貼水支撐鐵礦石 期貨從370元/噸振蕩上行,4月20日漲停收于454.5元/噸,半個月上漲20%,普氏鐵礦石價格指數也突破60美元/噸。隨著鐵礦石價格上漲,部分 虧損的國內礦山重新開張,澳洲和巴西礦商也加大了發(fā)貨量,中國主要港口的鐵礦石庫存量在4月中旬突破1億噸,此后小幅回落。

    綜合來看,鐵礦石供應正在快速增加,增速超過需求增速。4月20日有5億元資金流出鐵礦石期貨,大量多頭開始獲利離場。但螺紋鋼現(xiàn)貨極為強勢,期貨更是大幅貼水,有望持續(xù)上漲,拉動原料價格。因此,鐵礦石期貨短期有望維持振蕩偏強的態(tài)勢,但后期走勢將弱于螺紋鋼。