一度瘋漲的黑色系商品,又以大跌的方式回歸。3日期市收盤,熱卷、焦煤、 硅錳、鐵礦、螺紋等黑色系主力品種延續(xù)近期弱勢,再度全線下跌。其中,硅錳主力合約1605收盤跌停,跌幅為5.02%。熱卷主力1610合約盤中也一度 跌停,收盤以5.96%的跌幅高居跌幅榜首位。螺紋、焦煤、鐵礦主力合約也分別下跌4.52%、4.34%、2.96%。

    在國信期貨研究員徐超看來,黑色商品經(jīng)過前期快速拉升后,部分品種已出現(xiàn)疲態(tài),調(diào)整壓力加大。不過,受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革等利多支撐,未來鋼材和煤炭、焦炭期貨等還會出現(xiàn)行情。

    市場明顯降溫

    3日,國內(nèi)期貨市場商品走勢分化明顯,黑色系商品大跌,化工板塊商品集體疲軟,金屬、農(nóng)產(chǎn)品板塊商品則大面積收紅。

    根據(jù)文華財經(jīng)統(tǒng)計顯示,昨日,螺紋鋼期貨成交量繼續(xù)回落,全部合約成交634.5萬手,較前一交易日減少507.7萬手,與最高日成交2397萬手的規(guī)模已相去甚遠。螺紋鋼期貨主力合約1610持倉量,也減少3000手至2702042手。

    除了螺紋鋼,鐵礦石期貨總成交量也從最高時期的1045萬手降低至昨日的164.3萬手。

    國泰君安期貨分析師楊蕾認為,在交易所連續(xù)打出調(diào)整交易手續(xù)費、保證金標準等防控風險的“組合拳”后,市場降溫較為明顯,集中表現(xiàn)在成交量大幅下降、成交持倉比快速回落、價格波動幅度有所收窄。

    中國期貨業(yè)協(xié)會的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,4月全國期貨市場交易規(guī)模較上月有所下降。以單邊計算,當月全國期貨市場成交量為513204462手,成交額為222587.44億元,同比分別增長50.00%和下降65.48%,環(huán)比分別下降5.67%和3.51%。

    期貨市場總體資金同比不增反降。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示,1-4月全國期貨市場累計成交量為1556539371手,累計成交額為680051.03億元,同比分別增長39.86%和下降63.02%。

    供給側(cè)改革背景下順勢而為

    黑色商品從去年12月啟動行情至今,普遍有超過70%的漲幅。

    中信期貨黑金事業(yè)部總經(jīng)理陳波認為,黑色系商品近期的瘋狂主要源于去年市場深度下跌,而引爆這輪行情的最本質(zhì)因素則是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

    以鋼鐵行業(yè)為例,根據(jù)去年6月出爐的《鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展行動計劃（2015-2017）》,3年內(nèi)中國將壓縮8000萬噸鋼鐵產(chǎn)能,而根據(jù)今年2月發(fā)布的《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》,“十三五”期間將壓減粗鋼產(chǎn)能1億-1.5億噸。

    根據(jù)中泰證券最新研判,2016年鋼鐵行業(yè)確定新增產(chǎn)能550萬噸,而預計淘汰產(chǎn)能將位于2000萬至3000萬噸之間,中性判斷取2500萬噸,全年產(chǎn)能凈減1950萬噸,產(chǎn)能總量為10.2億噸,同比降低2%。

    數(shù)據(jù)顯示,截至4月底,社會五大鋼材庫存量降至908.06萬噸,連續(xù)下降八周,跌回春節(jié)前期水平。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)則顯示,4月中旬鋼廠庫存又降至1300.23萬噸,月環(huán)比下降5.47%。據(jù)此,生意社鋼鐵分析師何杭生對上證報記者表示,目前市場去庫存化行情加劇,在鋼廠和社會庫存雙降背景下,市場供應短時間仍存缺口,基本面仍舊可以支撐鋼價上漲。

    徐超也認為,隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革繼續(xù)發(fā)力,鋼廠減產(chǎn)限產(chǎn)仍然是大趨勢,這將對鋼材期貨價格形成支撐。不過,鐵礦石期貨由于海外礦山成本較低,加上鋼廠減產(chǎn),需求降低,價格承壓。

    煤炭方面,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的威力同樣不可小覷。徐超說,預計未來焦煤焦炭市場庫存水平仍將維持較低水平。