昨日黑色系期貨卷土重來,多品種以漲停板收盤。俗話說：一陽毀三觀,上周還為跌價愁眉苦臉的商家昨日揚眉吐氣,個別品種市場價格“狠”漲160元(算是報復(fù)么?),面對如此銷魂的走勢,大多數(shù)商家其實是一臉迷茫,說實話,我也表示有點措手不及,下班后同事們陸續(xù)回家了,我卻不想走,坐在電腦前縷縷思路,思考下后面市場會怎么走?

　　首先,黑色系期貨為啥會集中拉漲停?昨日幾乎所有黑色系期貨價格日K線均是一根大陽線,收復(fù)了前面3-4天的跌幅。但是讓我納悶的是,螺紋、熱軋可能是由于社會現(xiàn)貨庫存低、鋼廠生產(chǎn)原料成本高,還霧霾天氣導(dǎo)致的部分地區(qū)鋼廠減產(chǎn)、停產(chǎn)等等基本面支撐做多,但是鐵礦石為啥也漲停?而且是不帶猶豫的死死封板。礦石現(xiàn)貨前期下挫明顯,季節(jié)性因素需求也在走弱,同時港口現(xiàn)貨庫存高達1.1億噸。

　　為此我咨詢了礦石部同事,得到的答案是：目前由于焦炭緊缺,高品位礦石成交比較好,盡管目前港口礦石庫存較高,但是從庫存結(jié)構(gòu)來看,高品位進口礦占比并不高,且礦石1701合約較現(xiàn)貨貼水較多,所以期貨上漲也算是有支撐的。另外,排除以上因素,我認為期貨市場活躍資金依然充足,為價格漲跌起到了推波助瀾的作用。

　　從鋼廠產(chǎn)量方面來看,鋼廠產(chǎn)量依然在小幅減少,但是廠內(nèi)庫存增長明顯。上周調(diào)查的全國139家建材鋼廠,周開工率為80.0%,周環(huán)比增加0.3%;實際周產(chǎn)量316.46萬噸,周環(huán)比減少3.83萬噸,周產(chǎn)能利用率69.4%,周環(huán)比減少0.8%,廠內(nèi)建材庫存總量為304.86萬噸,周環(huán)比增加20.58萬噸,幅7.24%;熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)整體開工率為95.31%,環(huán)比上周減少1.56%,鋼廠實際產(chǎn)量為322.58萬噸,較上周增加約0.15萬噸,鋼廠廠內(nèi)庫存為81.77萬噸,較前一周增加約2.65萬噸,周環(huán)比增3.35%。

　　短期來看,鋼廠面臨庫存上漲壓力,由于環(huán)保以及季節(jié)性因素,產(chǎn)量仍將緩慢回落。對于昨日期貨的暴漲,鋼廠內(nèi)心肯定是竊喜的,但是多數(shù)廠家還是處于觀望狀態(tài),只有西南地區(qū)的水鋼、呈鋼對建材價格小幅上調(diào)了20-30元/噸。

　　價格上漲后市場成交明顯好轉(zhuǎn)。昨日全國建筑鋼材成交相對指數(shù)81.5,較上一交易日增加20.2。全國整體成交總量整體成交普遍回暖放量,從區(qū)域情況來看,除中南和西北地區(qū)因雨雪天氣的來臨成交有所減量外,其余地區(qū)均屬不同程度的成交放量;其中以華東和華南地區(qū)因現(xiàn)貨市場氣氛轉(zhuǎn)暖,終端訂單積極釋放成交放量,上海和廣州地區(qū)在價格處優(yōu)趨勢下放量最為明顯。

　　再看看目前的社會庫存,據(jù)本網(wǎng)上周五統(tǒng)計顯示全國鋼材社會庫存依然處于下降過程,盡管庫存降速放緩,但庫存總量仍在下降。全國鋼材社會庫存為845.25萬噸,環(huán)比下降近3萬噸,較去年同比減少80萬噸。分品種來看,螺紋鋼庫存下降4.19萬噸,線材庫存增加2.29萬噸,中板庫存增加1.69萬噸,冷軋下降1.69萬噸,熱軋下降1萬噸。

　　說了這么多,總結(jié)一下,期貨上漲是有原因的,礦石期貨在現(xiàn)貨成交尚可、高品位資源有限以及遠期價格貼水的情況下得到了資金的青睞,強勢拉漲停之后其他成品材跟風漲停,實際上現(xiàn)貨基本面兩周以來變化不大,價格下跌多是上周期貨重挫導(dǎo)致商家擔憂心態(tài)加重所致。短期來看,筆者認為現(xiàn)貨尚未到選擇明顯方向的時候,價格或隨著期貨的波動做震蕩調(diào)整。