黑色系期貨昨日掀起漲停潮,多品種尾盤拉升漲停。截至收盤,黑色系焦炭、鐵礦石、熱卷、螺紋鋼漲停,另外膠板、玻璃品種也漲停,滬鋅漲5.08%,橡膠漲4.56%,滬鉛漲3.88%；跌幅方面,纖板跌停,大豆跌1.35%,瀝青跌0.97%,菜籽跌0.84%。

    市場分析

    西南期貨分析師夏學釗解釋：“我們分析,可能有以下幾個因素使得市場預(yù)期好轉(zhuǎn)：一是市場多空博弈的節(jié)奏,跌多了就有買盤,漲多了就有賣盤,多空雙方本就是相生相克。前期大幅下跌過后,資金買入深度貼水的某些品種在情理之中。”

    二是從供應(yīng)側(cè)來說,目前政策也利于多頭布局。據(jù)了解,已經(jīng)持續(xù)一段時間的中頻爐整頓,現(xiàn)在的整頓范圍還在進一步擴大。在國務(wù)院的持續(xù)高壓下,遼寧、山東、甘肅、武漢等地紛紛掀起新一輪痛擊“地條鋼”的高潮。夏學釗稱：

    “就在上周,山東和四川兩省先后傳出中頻爐停產(chǎn)的消息,這使得供給側(cè)改革再度成為市場焦點�！�

    自2017年1月5日起,遼寧省遼陽市內(nèi)所有中頻爐廠一律要求強制停產(chǎn),暫未有后期復(fù)產(chǎn)計劃。另據(jù)了解,1月15日前遼寧省內(nèi)中頻爐廠將全面停產(chǎn)。

    分析師認為,目前政府層面高壓的現(xiàn)狀,后期進一步的政策跟進、甚至全國層面中頻爐企業(yè)都面臨關(guān)停,這將會是大概率事件,這也將成為推動黑色商品走高的最重要驅(qū)動因素。固利資產(chǎn)總經(jīng)理王兵也稱,現(xiàn)在整個行業(yè)的關(guān)停幅度的占比還是非常大的,90%多的中頻爐都處于關(guān)停狀態(tài)。

    前期,由于房地產(chǎn)調(diào)控加碼以及貨幣政策從緊,市場對今年的需求預(yù)期普遍悲觀,期貨市場空頭利用悲觀的情緒持續(xù)打壓遠月合約,導(dǎo)致期現(xiàn)貼水幅度持續(xù)拉大。但是,隨著螺紋價格在短期下跌700元/噸之后,遠月合約鋼廠利潤已基本被打掉,期貨相對于現(xiàn)貨也一度貼水幅度超過300元/噸。分析師說：

    “在深度貼水的局面下,一旦市場有利好出現(xiàn),價格很容易出現(xiàn)反彈。”

    不過,在東吳期貨研究所所長姜興春看來,昨日黑色系的強勢行情更多的可能是因為短線資金的介入,而這些資金很快就會跑。他指出,從中期看,黑色系需求能否大幅改善還需要觀察,資金面相對偏緊,人民幣貶值預(yù)期減弱,黑色系的價格大幅反彈難度較大。

    冬儲“紅包”如期而至

    事實上,年底補庫存也是黑色系飆漲的一個重要的誘因。據(jù)了解,每年春節(jié)前夕,黑色系往往會出現(xiàn)一波補庫存行情,雖然今年補庫存行情來得有點晚,但該來的最終還是來了。上海桑鷹資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理高勇稱,近日現(xiàn)貨市場有補庫存的現(xiàn)象,包括鋼廠和下游都在補庫存。他指出：“快過節(jié)了,鋼廠和下游都憋很久了,要出來買了。此前期貨價格一直下跌,鋼廠和下游都沒有買貨,而現(xiàn)在臨近春節(jié),他們是不買不行了。臨近過年找車不好找。”

    王兵也解釋稱,前期黑色系的價格都漲得比較高,現(xiàn)貨一度漲到了3400-3500元/噸,貿(mào)易商的冬儲熱情降得比較低,因此冬儲大家都沒有把量提起來。而近期價格已經(jīng)下跌了較大幅度,貿(mào)易商有了一些冬儲的愿望,其備貨需求就被釋放出來了。王兵預(yù)測：“昨日黑色系出現(xiàn)一根陽線,預(yù)示著調(diào)整結(jié)束,接下來黑色的行情可能會震蕩上行……不過戰(zhàn)略性頭寸會放到春節(jié)之后才開始布局……隨著現(xiàn)在市場的逐步轉(zhuǎn)暖以及冬儲采購訂單的增速,黑色系有一個強勁的反彈,我認為年前反彈還會有一個過程,春節(jié)過后,市場的情況會更加地明顯�！�

    王兵又指,春節(jié)過后黑色系整體的大邏輯還是中頻爐事件。他預(yù)測,整個供應(yīng)層面在2-3月份會出現(xiàn)建材的短缺,特別是螺紋鋼。只要政府對中頻爐整頓的政策沒有放松,并持續(xù)保持高壓的執(zhí)行力度,今年黑色系的市場還是比較看好,預(yù)計今年會重復(fù)2016年3-4月份的上漲趨勢。