南方地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)之后,鋼材需求偏弱。而從供給端來看,高利潤推動鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)。如果沒有突發(fā)的外力因素,鋼材現(xiàn)貨價格上漲動力不足。

　　近期公布了部分5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速6.5%,與上月持平。經(jīng)濟(jì)增速有望維持中高速的狀態(tài),但暫時不會進(jìn)一步上升。固定資產(chǎn)投資累計同比增速降至8.60%,而上月該指標(biāo)則為8.9%。房地產(chǎn)投資累計同比增速8.80%,增速較上月下降了0.5個百分點。投資增速下降符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的調(diào)控方向,終端鋼材需求增長會受到抑制。

　　5月份廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增速下降至9.6%,是2003年以來少有的低增速。新增人民幣貸款余額同比增長12.9%,與上月持平。SHIBOR利率小幅上升,至6月21日隔夜利率上升至2.8776%,7天期拆借利率上升至2.9429%。銀行同業(yè)業(yè)務(wù)縮減客觀上導(dǎo)致了流動性下降,并且在近期大宗商品價格波動上充分體現(xiàn)出來。央行在公開市場的對沖操作平滑了流動性波動,金融市場沒有出現(xiàn)恐慌,短期也不會有系統(tǒng)性風(fēng)險,去杠桿對大宗商品價格的影響會拖長。

　　鋼材需求進(jìn)入淡季。前5個月新開工項目計劃投資增速為-5.60%,此數(shù)據(jù)比前一個月回升了0.30個百分點。5月份商品房銷售面積13164.85萬平方米,環(huán)比四月份增長4.31%；商品房庫存66018萬平方米,環(huán)比下降2.15%；在建房屋面積671438.23萬平方米,環(huán)比增加2.66%,增速略有下降；房屋新開工面積16938.81萬平方米,環(huán)比增加258.58萬平方米,增速明顯下降；房地產(chǎn)開發(fā)投資9863.42億元,環(huán)比增加16.87%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積2052.46萬平方米,環(huán)比增長17.47%,增速明顯下降。房地產(chǎn)企業(yè)對于新項目開發(fā)的熱情較前幾個月略有下降。從鋼材表觀消費量來看,4月份消費鋼材8948.80萬噸,比3月份的9050.40萬噸有小幅下降。截至6月16日當(dāng)周,上海螺紋鋼采購量32889噸,環(huán)比下降了3461噸。目前南方已開始進(jìn)入梅雨季節(jié),建筑類鋼材需求將受到影響。中間需求受到價格影響較大,助漲助跌,也需要予以重視。

　　從供給端來看,鋼材產(chǎn)量有上升的沖動。目前國內(nèi)鋼廠盈利比例達(dá)到84.05%,螺紋鋼噸鋼盈利近千元,鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)有較強(qiáng)的增產(chǎn)沖動。截至6月16日當(dāng)周,高爐開工率為77.35%,環(huán)比增長0.42%。截至6月14日,螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)的開工率77.40%,環(huán)比增加2.6個百分點；達(dá)產(chǎn)率71.70,環(huán)比增加0.9個百分點。從我們調(diào)研的情況看,一部分幾年前已經(jīng)停產(chǎn)退出市場的企業(yè),目前也開始重新生產(chǎn)了。在目前的環(huán)境下,鋼材供給下降的空間應(yīng)當(dāng)不大。從環(huán)保角度來看,目前鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的環(huán)保設(shè)備也已基本到位,產(chǎn)量有提高潛力,生產(chǎn)成本也會上升100元至200元/噸。目前市場更關(guān)注來自于新建電爐的供給,未來產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策尚存在一些不確定性。

　　從鋼材庫存來看,依舊處于下降的狀態(tài)。截至6月16日,全國部分城市螺紋鋼社會庫存380.35萬噸,環(huán)比下降1.69萬噸；熱卷社會庫存259.17萬噸,環(huán)比下降13.71萬噸。截至6月14日,鋼廠螺紋鋼庫存248.24萬噸,環(huán)比增加0.65萬噸。需要注意的是,部分城市螺紋鋼庫存出現(xiàn)小幅度回升,對現(xiàn)貨價格將產(chǎn)生壓力。