近期,供應(yīng)持續(xù)收縮以及突發(fā)限產(chǎn)等事件修復(fù)市場情緒,螺紋鋼、熱卷低位反彈延續(xù)。供應(yīng)方面,鋼廠產(chǎn)能利用率繼續(xù)回落,季節(jié)性因素以及近期利潤回落導(dǎo)致鋼廠主動檢修意愿有所增強(qiáng)。另外,上周(12月10日-14日,下同)徐州地區(qū)突發(fā)限產(chǎn),華北地區(qū)由于霧霾天氣頻發(fā),市場對于唐山限產(chǎn)的預(yù)期也愈發(fā)強(qiáng)烈。需求方面,終端成交上周環(huán)比繼續(xù)小幅回落。天氣轉(zhuǎn)冷,終端成交持續(xù)走弱屬預(yù)期之中,后期重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易商冬儲意愿。庫存方面,上周鋼材庫存小幅波動,總庫存微增,庫存端延續(xù)反復(fù)表現(xiàn)。

　　產(chǎn)量繼續(xù)回落

　　期貨市場方面,上周螺紋鋼主力1905合約反彈延續(xù),收于3445元/噸,周環(huán)比上漲48元/噸,成交2198.4萬手,持倉246.5萬手,持倉增加19.8萬手。上周熱卷主力1905合約繼續(xù)走強(qiáng),收于3444元/噸,周環(huán)比上漲99元/噸,成交379.7萬手,持倉57.4萬手,持倉增加7.0萬手。

　　現(xiàn)貨市場方面,上周全國主要地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn),北京地區(qū)螺紋鋼(理算)上漲80元/噸至3630元/噸,上海地區(qū)螺紋鋼(理算)下跌50元/噸至3870元/噸,廣州地區(qū)螺紋鋼(磅計)下跌70元/噸至4380元/噸。上周全國主要地區(qū)熱卷現(xiàn)貨價格普遍上漲,天津地區(qū)熱卷上漲50元/噸至3650元/噸,上海地區(qū)熱卷上漲60元/噸至3760元/噸,廣州地區(qū)熱卷上漲40元/噸至3850元/噸。

　　期現(xiàn)價差方面,螺紋主力1905合約較上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨貼水441元/噸,較前一周貼水641元/噸縮小100元/噸。熱卷主力1905合約較上海地區(qū)熱卷現(xiàn)貨貼水316元/噸,較前一周貼水355元/噸縮小39元/噸。月間價差方面,螺紋1901—1905價差為295元/噸,較前一周335元/噸縮小40元/噸。熱卷1901—1905價差為301元/噸,較前一周316元/噸縮小15元/噸。螺卷價差方面,上海地區(qū)現(xiàn)貨熱卷—螺紋價差為-226元/噸,較前一周-338元/噸變動112元/噸。熱卷1901與螺紋1901價差為5元/噸,較前一周-71元/噸變動76元/噸,熱卷1905與螺紋1905價差為-1元/噸,較前一周-52元/噸變動51元/噸。

　　截至上周末,全國鋼廠產(chǎn)能利用率(不含淘汰產(chǎn)能)為81.86%,環(huán)比下降0.25個百分點(diǎn)。2018年11月中旬,中鋼協(xié)統(tǒng)計全國重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為195.15萬噸,環(huán)比上升3.51萬噸。上周產(chǎn)能利用率繼續(xù)回落,季節(jié)性因素疊加利潤下滑導(dǎo)致鋼廠檢修意愿增強(qiáng),供應(yīng)持續(xù)收縮。上周徐州地區(qū)突發(fā)限產(chǎn),唐山限產(chǎn)預(yù)期不斷強(qiáng)化,供應(yīng)收縮過程有望持續(xù)。Mysteel統(tǒng)計分品種周度產(chǎn)量合計為957.53萬噸,環(huán)比下降38.63萬噸,品種合計產(chǎn)量繼續(xù)回落,全品種產(chǎn)量均出現(xiàn)下降,其中熱軋卷板產(chǎn)量再度出現(xiàn)大幅下降。

　　終端需求繼續(xù)萎縮

　　上周全國主流貿(mào)易商周成交76.9萬噸,環(huán)比下降3.9萬噸,降幅4.82%。終端成交環(huán)比小幅下降,終端需求繼續(xù)萎縮。隨著近期全國迎來大范圍雨雪天氣,臨近年底,終端需求或繼續(xù)走弱。

　　上周Mysteel統(tǒng)計全國主要城市鋼材社會庫存為796.70萬噸,環(huán)比下降1.07萬噸。Mysteel統(tǒng)計全國鋼廠全品種庫存為441.13萬噸,環(huán)比上升2.29萬噸。社會+鋼廠庫存合計環(huán)比上升1.22萬噸。社會庫存與鋼廠庫存小幅波動,總庫存微增,目前整體庫存水平仍處于低位。

　　螺卷盤面與現(xiàn)貨利潤回升。盤面利潤方面,截至上周五,螺紋鋼主力合約盤面利潤為157.95元/噸,較前一周上升61.64元/噸。熱卷主力合約盤面利潤為156.95元/噸,較前一周上升112.64元/噸。現(xiàn)貨利潤方面,截至上周五,螺紋鋼現(xiàn)貨利潤為533.07元/噸,較前一周下降49.80元/噸。熱卷現(xiàn)貨利潤為306.97元/噸,較前一周上升61.70元/噸。

　　總體而言,近期鋼材市場供需雙減,整體維持均衡狀態(tài)。時間進(jìn)入12月中旬,重點(diǎn)關(guān)注后期貿(mào)易商冬儲情況,短期仍以振蕩思路對待。