國內(nèi)鐵礦石市場寬幅調(diào)整 下周市場震蕩運行

本周（7.31-8.4）國內(nèi)鐵礦石市場寬幅運行。國產(chǎn)礦方面,價格波動運行。周初市場穩(wěn)中上行；周中市場波動調(diào)整；臨近周末,市場以穩(wěn)為主。進口礦方面,現(xiàn)貨價格波浪式上漲。周初市場偏強震蕩；周中市場連續(xù)下跌；臨近周末,市場價格止跌反彈。當(dāng)前鐵礦石需求邊際走弱,實際上供應(yīng)將回升,供需預(yù)期向平衡偏寬松轉(zhuǎn)換,鐵礦石近月在基差收斂周期價格相對強勢,其自身供需矛盾不突出,更多跟隨成材運行；中期鐵礦石供需寬松格局預(yù)期不變,遠月面臨回落壓力。臨近周末鐵礦石期貨出現(xiàn)下挫行情,宏觀政策和行業(yè)政策頻出推升情緒,但產(chǎn)業(yè)矛盾持續(xù)累積無法支撐盤面高漲的預(yù)期。綜上所述,預(yù)計下周鐵礦石市場震蕩運行。

主要原因如下：

第一、從供應(yīng)方面看,主流礦山發(fā)運總量連續(xù)兩周回升,并接近今年以來次高水平,澳洲BHP和FMG礦山財年沖量后重心有所回落,但整體保持中位偏高水平,但非主流礦和巴西發(fā)運回升明顯,巴西進入高發(fā)運期,由于前期發(fā)運回落影響到港量偏低,預(yù)期后市將跟隨發(fā)運回升。

第二、從需求方面看,需求邊際走弱,鋼廠盈利率高位停滯,生鐵產(chǎn)量和煉鐵利用率連續(xù)下滑,主要原因是原材料價格高位、成材價格承壓導(dǎo)致鋼廠利潤持續(xù)收縮,疊加近期鋼廠檢修有所增加。若后期終端需求無法支撐成材供應(yīng),則負反饋壓力將顯現(xiàn),且目前已有所體現(xiàn)。中期來看,終端需求羸弱和“粗鋼平控”政策均將導(dǎo)致鐵礦石需求量顯著下降,遠期需求較為悲觀。

第三、從庫存方面看,鋼廠維持低庫存結(jié)構(gòu),廠內(nèi)庫存持續(xù)下降,疏港量跟隨鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)下滑,預(yù)期隨著鋼廠需求邊際走弱,港口庫存將逐步進入累庫周期。

綜合來看,當(dāng)前鐵礦石需求邊際走弱,實際上供應(yīng)將回升,供需預(yù)期向平衡偏寬松轉(zhuǎn)換,鐵礦石近月在基差收斂周期價格相對強勢,其自身供需矛盾不突出,更多跟隨成材運行；中期鐵礦石供需寬松格局預(yù)期不變,遠月面臨回落壓力。臨近周末鐵礦石期貨出現(xiàn)下挫行情,宏觀政策和行業(yè)政策頻出推升情緒,但產(chǎn)業(yè)矛盾持續(xù)累積無法支撐盤面高漲的預(yù)期。綜上所述,預(yù)計下周鐵礦石市場震蕩運行。

國產(chǎn)礦市場

國產(chǎn)礦方面,價格波動運行。周初市場穩(wěn)中上行。唐山地區(qū),市場成交氛圍一般。供應(yīng)方多持觀望心態(tài),加之期貨價格上行,報價多以穩(wěn)中上漲為主；需求方面,多數(shù)鋼企也多觀望,詢盤情況偏少,個別主導(dǎo)鋼廠庫存稍顯緊張,價格下行難度較大；目前市場可流通資源偏緊,加之當(dāng)前鋼廠利潤尚可,庫存偏低,后期價格仍有支撐。東北地區(qū),市場整體交投氛圍一般。在產(chǎn)礦山跟隨當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)大礦上調(diào)出廠價格,目前多以執(zhí)行訂單為主,隨產(chǎn)隨銷,貿(mào)易商目前交投較為謹慎；鋼廠方面以執(zhí)行省內(nèi)及跨省長協(xié)訂單為主,維持按需采購狀態(tài),部分鋼廠近期有檢修計劃；現(xiàn)階段本地市場交投情況一般,賣方挺價心態(tài)明顯,但買方采貨謹慎。山西地區(qū),市場活躍度欠佳。供應(yīng)方面,資源供應(yīng)匱乏對價格支撐力度較強,報價堅挺上行,捂貨惜售明顯；需求方面,個別鋼廠維持按需采購,但詢貨壓價困難,隨行就市為主,成交寥寥。周中市場波動調(diào)整。唐山地區(qū),市場交投冷清,個別品種小幅調(diào)整。因市場需求較好,礦企報價依舊堅挺,低不認出；選廠跟隨礦山上調(diào)報價,但鋼廠接受度低,成交近無；鋼廠考慮到原料成本上升擠壓利潤,加之連鐵波動較大,壓價心態(tài)明顯,個別鋼廠庫存稍有緊張,需及時補庫,因此詢盤較積極�？紤]到目前區(qū)域內(nèi)鋼廠原料庫存整體偏低,但鐵水產(chǎn)量仍維持高位,原料剛需支撐下價格下行難度較大。東北地區(qū),市場多數(shù)維穩(wěn)運行。供應(yīng)端,受周邊市場價格上調(diào)帶動,礦選企業(yè)報價仍高要,部分有庫存的企業(yè)出貨并不迫切,低價出貨意愿偏弱；需求端,當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)鋼企尚未招標,內(nèi)蒙古地區(qū)部分鋼企有采購需求,部分中間商入市詢貨,成交量較少。山東地區(qū),市場整體交投氛圍一般。供應(yīng)端,本地長協(xié)為主的礦企維持正常生產(chǎn),其資源以區(qū)域內(nèi)流通為主,個別礦企執(zhí)行前期訂單,多數(shù)礦企庫存見底；需求端,鐵礦石期貨主力合約略有回調(diào),貿(mào)易商詢盤謹慎,本地鋼廠目前利潤一般,維持按需采購,多觀望后市為主。臨近周末,市場以穩(wěn)為主。唐山地區(qū),市場交投尚可。供應(yīng)方面來看,有消息稱本地礦山或?qū)��?fù)產(chǎn),若能在短期內(nèi)完成復(fù)產(chǎn)動作,精粉資源緊張情況或能得到緩解,由于流通資源偏少對價格支撐力度或減小；需求方面來看,鋼廠低庫存運行,資源隨用隨采。東北地區(qū),市場整體交投一般,價格持穩(wěn)。供應(yīng)方面,當(dāng)前市場資源依舊偏緊,礦選企業(yè)報價堅挺,有庫存企業(yè)持貨高要明顯,暫無低價出貨意愿；需求方面,當(dāng)前內(nèi)蒙地區(qū)鋼廠仍有高價采購政策,但因市場價格居高不下,中間商投機空間縮窄,詢貨意愿減弱,成交較少。山西地區(qū),市場價格堅挺,成交欠佳。供應(yīng)端來看,區(qū)域內(nèi)精粉資源顯匱乏,整體對價格有一定支撐,價格持續(xù)堅挺上行,且?guī)谉o議價空間；需求端來看,多數(shù)鋼廠轉(zhuǎn)向其他區(qū)域采購或使用進口礦,個別剛需補庫鋼廠有詢貨操作,詢貨壓價困難,隨行就市采購為主。

蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至8月4日,唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅主流市場價格為870元,比前一周漲5元。66%酸粉干基含稅主流市場價格為1090元,比前一周漲5元。武安地區(qū)63%-64%堿粉濕基不含稅市場價格為910元,比前一周持平。本溪地區(qū)65%-66%酸粉濕基不含稅市場價格為810元,比前一周持平。淄博地區(qū)65%-66%酸性干基含稅承兌市場價格為1040元,比前一周跌10元。

進口礦市場

進口礦方面,現(xiàn)貨價格波浪式上漲。周初市場偏強震蕩。鐵礦石主力合約窄幅震蕩后小幅上行。盡管市場小幅回漲,但貿(mào)易商觀望繼續(xù),報價報盤積極性一般,操作較少,投機情緒不佳。鋼廠周初詢盤采購意愿不強,多持謹慎觀察態(tài)度,個別鋼廠剛需少量補庫,市場整體交投氛圍欠佳。周中市場連續(xù)下跌。鐵礦石主力合約先漲后跌后持續(xù)下行。由于市場大幅下跌,貿(mào)易商情緒較為悲觀,整體操作不多,報盤報價積極性偏低,有個別貿(mào)易商拋貨現(xiàn)象,投機需求較弱；鋼廠詢盤采購意愿偏低,部分鋼廠按需少量補庫。臨近周末,市場價格止跌反彈。鐵礦石期貨盤面止步跌勢震蕩上行,貿(mào)易商投機需求活躍度尚可,鋼廠按需采購為主,采購力度一般。雖然市場仍受平控消息影響,但短期鐵水產(chǎn)量難有較大下降,鐵礦短期需求仍有支撐。

截至8月4日,進口礦外盤市場61.5%澳粉報價為102.5-103美元,比前一周跌9.5美元。青島港61.5%澳粉主流報價為855元左右,比前一周跌20元；超特粉市場報價為720元左右,比前一周跌15元。天津港61.5%PB粉報價為885元左右,比前一周跌5元；62%PB塊報價為975元左右,比前一周跌10元。

本周國際海運市場漲后回落。截至8月3日,BDI指數(shù)報于1128點,比前一周漲31點,漲幅2.83%。巴西至中國海運費報至20.078美元,比前一周漲0.506美元,漲幅2.59%；西澳至中國海運費為8.28美元,比前一周漲0.58美元,漲幅7.53%。