二月國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)主流持穩(wěn),月初焦企出貨壓力增加,累庫(kù)明顯,供應(yīng)偏寬松；部分地區(qū)鋼廠考慮成材利潤(rùn)依舊倒掛,打壓原料意愿較強(qiáng),河北、天津等地個(gè)別鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)下調(diào)100-110元/噸的降價(jià)訴求；焦企雖有庫(kù)存壓力,但仍多保持挺價(jià)觀望,個(gè)別地區(qū)焦化廠提出上漲100-110元/噸的漲價(jià)來(lái)抵制鋼廠降價(jià)。隨著運(yùn)輸緩解,焦企繼續(xù)降庫(kù)存為主,庫(kù)存回落,焦企心態(tài)轉(zhuǎn)好,挺價(jià)積極出貨為主。鋼價(jià)弱勢(shì)回落,鋼廠利潤(rùn)收窄,鋼廠考慮終端需求低迷及成本居高不下,對(duì)原料采購(gòu)較為謹(jǐn)慎,按需采購(gòu)為主；部分鋼廠多控制到貨,需求轉(zhuǎn)弱。投機(jī)貿(mào)易商采購(gòu)略有放緩,多維持觀望為主,整體需求偏弱運(yùn)行。中下旬焦企開(kāi)工正常,出貨略緩,庫(kù)存壓力不大,多以積極出貨降庫(kù)存為主,供應(yīng)無(wú)明顯釋放；鋼價(jià)盤整上行鋼廠利潤(rùn)改善,高爐開(kāi)工積極,對(duì)焦炭需求增加,鋼廠庫(kù)存多按需采購(gòu)焦炭,采購(gòu)需求一般。供需矛盾不明顯,焦煤價(jià)格有所回落,焦企維穩(wěn)積極出貨為主。月末焦煤價(jià)格上漲成本增加,鋼價(jià)回彈,鋼廠開(kāi)工高位需求強(qiáng)勢(shì),主產(chǎn)地焦企紛紛提漲100-110元/噸,鋼廠尚未接受,焦炭穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行。

　　2月份焦化廠盈利情況

　　本月焦炭?jī)r(jià)格持穩(wěn),焦煤價(jià)格先降后上漲,生產(chǎn)成本先降后增加,生產(chǎn)壓價(jià)仍較大。月末國(guó)內(nèi)樣本焦企盈利22元/噸,虧損98元/噸,較上月末虧損減少120元/噸；山西焦企盈利65元/噸,較上月末虧損減少165元/噸；山東焦化廠平均盈利25元/噸,較上月末虧損減少113元/噸；西北地區(qū)焦化廠利潤(rùn)較低,平均盈利60元/噸左右,較上月虧損減少180元/噸。

　　焦炭供需情況簡(jiǎn)析

　　2月焦化廠整體開(kāi)工較上月小幅上揚(yáng)

　　供給：焦化廠生產(chǎn)成本仍處高位水平,焦炭?jī)r(jià)格漲跌兩難,焦煤價(jià)格先降后漲,焦企雖扭轉(zhuǎn)虧損轉(zhuǎn)為盈利,但整體提產(chǎn)積極性不高；月中焦企庫(kù)存回落,疊加盈利陸續(xù)增產(chǎn)；考慮焦煤價(jià)格持續(xù)高位,增幅有限。2月份國(guó)內(nèi)樣本焦化廠平均開(kāi)工率74.8%,較上月略增0.5%。

　　本月焦企開(kāi)工略增,鋼廠焦炭庫(kù)存穩(wěn)中小幅增加,采購(gòu)較之前有所增加,焦企出貨順暢；月中運(yùn)輸好轉(zhuǎn),焦企庫(kù)存消耗明顯,庫(kù)存持續(xù)回落。月末焦化廠庫(kù)存54.3萬(wàn)噸,較上月末減少13.5萬(wàn)噸。

　　港口焦炭庫(kù)存持續(xù)下降

　　2月份港口焦炭現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)穩(wěn)定,月中弱勢(shì),成交疲軟,貿(mào)易商集港低迷,月初下跌更是明顯,庫(kù)存持續(xù)下降。焦炭港口庫(kù)存168.6萬(wàn)噸,較上月末減少12.7萬(wàn)噸。其中青島港62萬(wàn)噸較上月末減少38萬(wàn)噸,日照港77萬(wàn)噸,較上月末增長(zhǎng)25萬(wàn)噸,天津港28萬(wàn)噸維持穩(wěn)定。

　　焦炭需求逐步回升

　　本月鋼價(jià)盤整上行,鋼廠利潤(rùn)處于低位水平,鋼廠高爐開(kāi)工率略有回升。節(jié)后終端陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn),宏觀政策對(duì)房地產(chǎn)利好政策等支撐,鋼價(jià)回升,鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù),高爐開(kāi)工繼續(xù)提升。月末國(guó)內(nèi)樣本鋼廠高爐容積開(kāi)工率月均值上漲0.36個(gè)百分點(diǎn)至78.34%；唐山高爐開(kāi)工持穩(wěn),月末樣本鋼廠高爐開(kāi)工91.13%,較上月末上漲2.79個(gè)百分點(diǎn)。

　　本月鋼廠生產(chǎn)增加,對(duì)焦炭剛性需求增加；鋼廠考慮鋼價(jià)漲勢(shì)得可持續(xù)性及鋼廠利潤(rùn),采購(gòu)較為謹(jǐn)慎,多按需采購(gòu)為主,需求表現(xiàn)一般。鋼廠焦炭庫(kù)存處于穩(wěn)中略低水平；中下旬隨著鋼價(jià)穩(wěn)中持續(xù)上漲,鋼廠高爐開(kāi)工增長(zhǎng),鐵水量大幅增加,鋼廠對(duì)焦炭日耗增加,恢復(fù)對(duì)焦炭得采購(gòu),臨近月末焦炭需求有所好轉(zhuǎn)。鋼廠焦炭庫(kù)存維持平穩(wěn)運(yùn)行,月末統(tǒng)計(jì)鋼廠平均可用天數(shù)12.34天,較上月末減少0.09天。

　　三月份及后期焦炭市場(chǎng)走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　供應(yīng)方面：焦企盈利恢復(fù),提產(chǎn)積極性較高,產(chǎn)量小幅增加；焦煤價(jià)格穩(wěn)中上漲,焦企提漲心態(tài)加劇；焦企出貨順暢,庫(kù)存壓力不大,整體供應(yīng)有所增加,尚未達(dá)到寬松局面。

　　需求方面：下游需求逐步恢復(fù),鋼價(jià)預(yù)期向好,鋼廠高爐開(kāi)工保持高位增長(zhǎng)趨勢(shì),對(duì)焦炭需求持續(xù)增加；鋼廠焦炭庫(kù)存保持正常水平,日耗增加,鋼廠采購(gòu)將陸續(xù)回升。貿(mào)易商采購(gòu)增加,投機(jī)需求回升,焦炭整體需求相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

　　煉焦煤價(jià)格支撐力度堅(jiān)挺

　　臨近月末,內(nèi)蒙古煤礦事故發(fā)生,引發(fā)主產(chǎn)地山西、陜西等地區(qū)加強(qiáng)安全檢查,同時(shí)全國(guó)重大會(huì)議即將召開(kāi),不排除煤礦為保安全主動(dòng)減產(chǎn)停產(chǎn),焦煤供應(yīng)收窄。終端需求有所改善,鋼價(jià)回彈,下游焦價(jià)穩(wěn)中向好,部分焦企因廠內(nèi)原料煤庫(kù)存已消耗至低位,有補(bǔ)庫(kù)需求,需求增加。焦煤價(jià)格仍維持堅(jiān)挺運(yùn)行。

　　總結(jié)：焦企盈利逐步恢復(fù),提產(chǎn)積極性較高,開(kāi)工率將有所回升,產(chǎn)量穩(wěn)中增加；焦企發(fā)貨順暢,庫(kù)存無(wú)明顯積壓,保持低位水平,供應(yīng)穩(wěn)步回升,尚未達(dá)到寬松局面。焦煤上漲,焦企生產(chǎn)壓力再次加大,提漲意向明顯。下游需求逐步恢復(fù),鋼價(jià)預(yù)期向好,鋼廠高爐開(kāi)工保持高位增長(zhǎng)趨勢(shì),對(duì)焦炭需求持續(xù)增加；鋼廠焦炭庫(kù)存保持正常水平,日耗增加,鋼廠采購(gòu)將陸續(xù)回升。貿(mào)易商采購(gòu)增加,投機(jī)需求回升,焦炭整體需求相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。成本端焦煤供應(yīng)收窄,價(jià)格穩(wěn)中回升,對(duì)焦炭有一定成本支撐。綜合來(lái)看,3月份焦炭需求增加較供應(yīng)明顯,疊加焦煤成本堅(jiān)挺,焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中上漲為主,考慮產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平,焦炭?jī)r(jià)格上漲空間仍需關(guān)注鋼價(jià)漲幅及鋼廠讓利。4月份仍是鋼材旺季,鋼廠生產(chǎn)積極仍保持對(duì)焦炭得需求量,焦炭?jī)r(jià)格仍將維持堅(jiān)挺運(yùn)行。