美國天然氣期貨價格由于庫存增加和天氣影響下降,主要生產(chǎn)商被迫削減產(chǎn)量和擴大出口。

　　俄烏沖突最大的受益品種天然氣如今風(fēng)光不再。受天氣和庫存等因素影響,美國天然氣期貨價格一度創(chuàng)下上世紀(jì)90年代以來新低,主要生產(chǎn)商被迫宣布減產(chǎn),并將目光轉(zhuǎn)向出口。然而,隨著卡塔爾上周末宣布擴大液化天然氣產(chǎn)能,更激烈的市場競爭可能意味著新一輪風(fēng)險正在醞釀中。

　　庫存壓力打壓氣價

　　上周,紐約商品交易所3月份交割的天然氣期貨價格盤中跌破1.60美元/百萬英熱單位,今年跌幅擴大至20%以上。標(biāo)普全球商品統(tǒng)計顯示,這創(chuàng)下了1995年以來的最低紀(jì)錄。

　　根據(jù)中西部地區(qū)氣候中心的數(shù)據(jù),包括明尼阿波利斯、克利夫蘭、匹茲堡和北卡羅來納州法戈在內(nèi)的大型供暖市場正在經(jīng)歷1950年以來有記錄以來最溫和的冬天。Rystad Energy報告中表示,去年四季度以來,體現(xiàn)所需供暖程度的供暖天數(shù)（HDD）一直低于正常水平。

　　美國能源信息署EIA稱,截至2月16日,全美儲存設(shè)施中的天然氣儲量較五年均值水平高22%。

　　對美國消費者而言,燃料價格下降無疑是好消息。根據(jù)勞工部的數(shù)據(jù),1月份美國人的天然氣使用成本比去年同期下降了約18%。如今,能源已經(jīng)成為了美國CPI回落的重要推手。

　　天然氣生產(chǎn)商正在面臨經(jīng)營壓力,并開始撤回鉆井計劃,推動更多出口以緩解國內(nèi)供過于求的局面。切薩皮克能用上周表示, 2024年的勘探支出比之前的計劃減少20%,并將產(chǎn)量比去年削減1/5。公司首席執(zhí)行官戴爾奧索（Nick Dell‘Osso）表示：“市場顯然供過于求。我們認為應(yīng)該抑制供應(yīng),以更好地滿足需求�！彪S后,其主要競爭對手EQT和Comstock Resources也宣布了減少鉆探的計劃。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,本月美國的日產(chǎn)量已從12月的1060多億立方英尺降至約1040億立方英尺,但仍比去年2月多3.3%。

　　分析人士警告,除非價格低到足以減產(chǎn)并吸引電廠轉(zhuǎn)向天然氣,否則今年晚些時候國內(nèi)的儲存能力有被填滿的危險。標(biāo)普全球商品洞察執(zhí)行董事帕爾默（Matt Palmer）表示,連續(xù)第二個溫和的冬天導(dǎo)致煤炭堆積在發(fā)電廠,這意味著煤炭價格已經(jīng)下降,天然氣必須比去年更便宜,才能說服電力生產(chǎn)商更換原料。

　　衍生品市場上已經(jīng)出現(xiàn)了部分“驚人”的報價。美國銀行大宗商品主管麥克納馬拉（Charlie Macnamara）發(fā)現(xiàn),最近有關(guān)天然氣期貨看跌期權(quán)的交易價格已經(jīng)低至50美分/百萬英熱單位。

　　卡塔爾入場增產(chǎn)

　　在美國考慮海外市場的時候,卡特爾也看到了機遇。卡塔爾能源公司（QatarEnergy）首席執(zhí)行官薩卡阿比（Saad al-Kaabi）上周日宣布,將對其液化天然氣產(chǎn)量進行額外擴張,這將使每年總產(chǎn)能達到1.42億噸。

　　俄烏沖突爆發(fā)后,美國和卡塔爾幫助彌補了莫斯科天然氣供應(yīng)量的損失。在全球市場上,歐洲和亞洲是主要買方。

　　卡阿比在新聞發(fā)布會上表示,“我們?nèi)匀徽J為,至少在未來50年內(nèi),天然氣有著廣闊的未來,只要我們在技術(shù)上能做得更多。我們看到,歐洲將在很長一段時間內(nèi)需要天然氣。但亞洲的增長肯定會大于歐洲的增長,這基本上是由人口增長推動的。”

　　在此之前,卡塔爾能源公司已經(jīng)與歐洲和亞洲合作伙伴簽署了一系列供應(yīng)協(xié)議,用于其北部油田North Field擴建項目�？ò⒈韧嘎墩f：“現(xiàn)在很難給出擴張成本的數(shù)字,但肯定將達到數(shù)十億。我們將開始該項目的初步工程研究,然后在適當(dāng)?shù)臅r候宣布項目規(guī)劃�！�

　　對于主要天然氣生產(chǎn)國而言,擴大產(chǎn)能是一系列因素權(quán)衡的結(jié)果,在押注于市場需求進一步增長的同時,也需要防范能源轉(zhuǎn)型使綠色能源更便宜,從而打壓傳統(tǒng)化石燃料需求的風(fēng)險。包括國際能源署（IEA）在內(nèi)的一些分析人士表示,全球天然氣需求最早可能在2030年見頂。

　　需要注意的是,此次增產(chǎn)可能不是這個海灣能源巨頭的最后一次。卡阿比稱,將繼續(xù)對卡塔爾天然氣庫存進行評估,并在必要的時候進一步釋放產(chǎn)能。考慮到全球能源需求前景的不確定性,增量市場份額的競爭可能加劇全球天然氣市場的波動,給處于低谷的美國市場帶來沖擊。

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