“老牌互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)”、“企服界淘寶”豬八戒網(wǎng)近日再次傳出了沖刺IPO的消息。根據(jù)港交所官網(wǎng)10月14日披露的豬八戒股份有限公司（下稱“豬八戒網(wǎng)”）的上市申請材料,豬八戒網(wǎng)作為“中國最大的綜合性定制化企業(yè)服務(wù)電商平臺”, 擬在港交所主板上市,中信證券、建銀國際為聯(lián)席保薦人。

　　成立于2006年的豬八戒網(wǎng),此前曾于2011年探索海外上市計劃,2015年決定放棄海外上市并計劃在A股上市；2019年7月,豬八戒網(wǎng)在重慶證監(jiān)局提交上市輔導(dǎo)備案,但并未正式申請。這一次的香港上市計劃,將是其創(chuàng)業(yè)16年的第三次IPO嘗試。

　　曾經(jīng)的百億“威客網(wǎng)站”,適時轉(zhuǎn)換跑道

　　招股書顯示,豬八戒網(wǎng)成立于2006年10月份,前身為重慶伊沃客科技發(fā)展有限公司,由朱明躍、劉川郁和朱陶于2006年共同成立,彼時三人合計持有公司69%的股權(quán)。

　　2005年,受當(dāng)時濃厚的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)氛圍影響,朱明躍做了一個網(wǎng)站,取名“豬八戒網(wǎng)”,定位為一個非實物互聯(lián)網(wǎng)交易平臺,買賣雙方交易的都是不需要物流送遞的智力或創(chuàng)意類產(chǎn)品。2006年10月,朱明躍辭掉工作,正式踏上了艱苦創(chuàng)業(yè)之路。

　　在運營模式上,當(dāng)時的豬八戒網(wǎng)屬于所謂的“威客網(wǎng)站”,即連接自由職業(yè)者（威客）和甲方公司（買家）的任務(wù)對接平臺,其主要針對有品牌設(shè)計、IT外包或者工商財稅等需求的一些中小型企業(yè),需求方下單后,豬八戒網(wǎng)等眾包平臺接單并提供服務(wù)。這一模式大幅提升了上下游之間的協(xié)作效率,降低了整體成本。

　　這種“互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)服務(wù)”模式,讓公司乘著“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的東風(fēng),先后拿到博恩、IDG、重慶文投、賽伯樂投資、兩江產(chǎn)業(yè)集團合計接近30億元的融資。2014年的B輪融資和2015年高達26億元的C輪融資,讓豬八戒網(wǎng)估值一度達到120億元。

　　早在2011年前后,伴隨著美股上市熱潮,豬八戒網(wǎng)已開始探索海外上市的可能性。2015年,A股牛市吸引了中概股回歸,豬八戒網(wǎng)取消了上市計劃、拆除了VIE架構(gòu),計劃申請A股上市,但直到2019年7月,才向重慶監(jiān)管局提交上市輔導(dǎo)備案,隨后也沒有更進一步的消息。

　　在不斷變更上市地的過程中,豬八戒網(wǎng)也在不斷調(diào)整著業(yè)務(wù)模式：從最初的平臺抽傭眾包模式,到2014年制定了“數(shù)據(jù)海洋+鉆井平臺”的發(fā)展戰(zhàn)略,在法律文書、會計代賬、職業(yè)服裝制作、印刷、工程設(shè)計和金融等領(lǐng)域展開服務(wù)探索,再到如今,公司已經(jīng)發(fā)展出了企業(yè)服務(wù)平臺、智慧企業(yè)服務(wù)、產(chǎn)業(yè)服務(wù)、政府區(qū)域企業(yè)服務(wù)生態(tài)促進合作四大業(yè)務(wù)板塊。

　　三年半累計虧損超10億元,第三大股東股權(quán)遭凍結(jié)

　　根據(jù)招股書,2019年至2021年,豬八戒網(wǎng)實現(xiàn)營收分別為7.17億元、7.57億元和7.68億元,同比增速分別為5.6%、1.4%。2022年上半年,公司營收為2.87億元,同比下滑25.1%。2019年至2022年上半年,公司分別虧損2.72億元、2.67億元、3.66億元及1.33億元,三年半累計虧損10.4億元。

　　對于虧損的原因,豬八戒公司提到了幾個因素：由于疫情的沖擊,客戶的付費能力和付費意愿降低,同時豬八戒網(wǎng)減少了會員傭金,導(dǎo)致部分收益減少。

　　招股書又解釋稱,豬八戒網(wǎng)的客戶大多數(shù)為中小企業(yè),經(jīng)營規(guī)模較小且資金預(yù)算有限。近年來疫情對這些企業(yè)影響可能更大,因此可能會選擇減少對豬八戒網(wǎng)的服務(wù)和產(chǎn)品的支出。這也是其未來的風(fēng)險之一。

　　在十幾年的經(jīng)營過程中,豬八戒網(wǎng)積累了海量的企業(yè)用戶。但公司傳統(tǒng)的平臺業(yè)務(wù),最近3年遭遇瓶頸,公司匹配服務(wù)板塊收入分別為7114.3萬元、5822.1萬元、4173.5萬元,持續(xù)下滑。

　　有“威客”從業(yè)者指出,當(dāng)年豬八戒網(wǎng)靠著低價格吸引了眾多的用戶到其平臺上發(fā)布任務(wù)并獲得了迅猛增長,不過從2015年豬八戒網(wǎng)融資26億后開始,威客行業(yè)開始不斷滑坡,而其迅速滑落的原因也在于低價。“正是由于低價,導(dǎo)致了豬八戒網(wǎng)平臺上的服務(wù)水平越來越差,而真正優(yōu)質(zhì)的服務(wù)商因為價格問題卻選擇逃離豬八戒這類平臺,必然導(dǎo)致真正有需求的用戶不斷遠離,最終成交量也不斷下滑。”

　　另外,值得留意的是,據(jù)招股書,作為公司第三大股東的博恩集團（持股15.51%）,一直涉及若干糾紛及訴訟,其所持股份被相關(guān)中國法院出具凍結(jié)令予以凍結(jié)。對此,豬八戒網(wǎng)表示,有關(guān)糾紛及訴訟仍持續(xù),倘博恩集團被中國法院勒令出售其于本公司的股份,公司的H股市價及和融資能力可能受到負(fù)面影響。