目前小麥市場行情還在慣性下跌,由于麥價重心長時間持續(xù)下移,市場風(fēng)險在一定程度上得以釋放,因地緣沖突和疫情等環(huán)境因素導(dǎo)致的漲幅也陸續(xù)擠出。隨著小麥、玉米價差逐步收窄,市場聯(lián)動效應(yīng)增強,麥價進一步下挫的空間已經(jīng)有限,市場或?qū)⒂瓉黼A段性筑底周期。

3月中旬以來,重返下跌通道后的小麥市場行情已經(jīng)持續(xù)一周多時間,本輪麥價跌速之快、跌幅之大、范圍之廣,令人觸目驚心。監(jiān)測顯示,當前主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)新普麥（國標二等）入廠價格為3020-3040元/噸,周環(huán)比下跌90-110元/噸,月環(huán)比下跌140-170元/噸,同比低200-250元/噸。

主產(chǎn)區(qū)小麥價格持續(xù)下跌

據(jù)市場反映,近期小麥市場看跌氛圍依舊濃厚,麥價持續(xù)下跌打破存糧主體挺價心理,部分貿(mào)易商認虧出糧的現(xiàn)象增多,加之政策性小麥拍賣持續(xù)、各級儲備輪換出庫數(shù)量增加,市場壓力較大,導(dǎo)致短期內(nèi)小麥價格不僅快速下跌,而且下跌幅度較大,部分中小型面粉企業(yè)報價拉至1.50元/斤以下,以試探市場的承受限度。

當前,河北制粉企業(yè)新普麥收購報價為1.493-1.53元/斤,山東1.49-1.535元/斤,河南1.49-1.53元/斤,江蘇1.50-1.51元,安徽北部1.50-1.515元/斤,一周時間普遍下跌0.035-0.055元/斤。

據(jù)市場人士分析,本輪小麥價格下跌既在意料之中,但又出于意料之外。之所以在意料之中,主要是因為小麥市場階段性供給充足,而需求低迷,尤其近期面粉及副產(chǎn)品價格均呈現(xiàn)跌勢,面粉企業(yè)經(jīng)營利潤被壓縮,開工率較低,采購小麥不積極；但令市場沒有想到的是,小麥價格跌勢會如此猛烈,因為前兩年小麥價格重心大部分在1.60-1.65元/斤,低于1.60元/斤的時候并不多,更別提跌破1.50元/斤關(guān)口了。

據(jù)了解,目前主產(chǎn)區(qū)小麥主流收購價已跌至1.49-1.535元/斤,基層收購價跌至1.43-1.45元/斤。去年夏收期間,受多因素影響,中間渠道建庫價格普遍在1.50-1.55元/斤,保管一年后,加上儲存、貸款利息等費用,庫存成本多在1.60元/斤以上。面對這樣的局面,囤糧貿(mào)易商欲哭無淚。

政策小麥成交價跌幅加大

3月22日,最低收購價和國家臨時存儲小麥計劃銷售14.0657萬噸,成交13.2641萬噸,成交率94.3%；最高成交價2900元/噸,最低成交價2080元/噸,均價2732.9元/噸,較上期下跌65.91元/噸。本期最低收購價小麥計劃銷售10.0285萬噸,全部成交,最高成交價2900元/噸,最低成交價2630元/噸,均價2777.44元/噸,較上期下跌83.89元/噸；國家臨時存儲（新疆）小麥計劃銷售4.0372萬噸,成交3.2356萬噸,最高成交價2750元/噸,最低成交價2080元/噸,均價2594.84元/噸,較上期下跌30.64元/噸。

3月29日,最低收購價和國家臨時存儲小麥繼續(xù)投放,本次投放最低收購價小麥10萬噸,其中河南9萬噸、甘肅1萬噸；另外投放新疆臨儲小麥4萬噸。

儲備輪換小麥成交不理想

據(jù)市場反映,近期小麥價格持續(xù)處于下跌通道,市場主體大多看空,加之終端需求未有改觀,儲備小麥成交依舊不太理想,不僅流拍較多,而且成交價格偏弱。

3月20日,中儲糧江蘇分公司購銷雙向小麥7228噸,成交3279噸,成交率45%。2019年產(chǎn)小麥銷售底價3070元/噸,2023年產(chǎn)小麥采購底價3020元/噸。

3月21日,中儲糧河南分公司投放2018年、2019年產(chǎn)小麥2.1926萬噸,成交5500噸,成交率25%,成交價3080元/噸。

3月22日,中儲糧遼寧分公司（朝陽庫）購銷雙向小麥1.6744萬噸,成交1.3744萬噸,成交率82%。2017年產(chǎn)小麥銷售底價3150元/噸,2023年產(chǎn)小麥采購底價3250元/噸。

3月23日,廣東省廣州市國儲糧油收儲有限公司委托銷售2020年6月入庫二等澳洲優(yōu)質(zhì)白麥9000噸,成交900噸,成交率10%；起點價2980元/噸,成交價2980元/噸。

3月24日,中央儲備糧（上海直屬庫）委托銷售小麥3203噸,實際成交1274噸。其中,2019年江蘇產(chǎn)混合小麥起拍價2980元/噸,成交價2980元/噸；2020年江蘇產(chǎn)混合小麥起拍價2980元/噸,全部流標。

近日中央儲備小麥輪換投放減量跡象明顯。據(jù)統(tǒng)計,上周一、周二中央儲備小麥累計投放17.5萬噸,比前一周同期投放量減少六成。業(yè)內(nèi)人士分析,這或意味著在釋放穩(wěn)市的信號,不過市場低迷或成交價過低時,暫緩輪出也是正常的行為。

小麥玉米價格聯(lián)動性增強

據(jù)市場反映,近期國內(nèi)小麥、玉米價格雙雙走低,但受成本和產(chǎn)不足需等因素支撐,玉米價格跌幅較小,小麥、玉米之間的價差繼續(xù)收窄。目前南方銷區(qū)部分地區(qū)小麥、玉米價差已縮小至150元/噸以內(nèi),華北地區(qū)價差也縮小至200元/噸左右,有的飼料企業(yè)已經(jīng)開始采購小麥。據(jù)悉,當前牧原幾家公司已啟動小麥收儲,其中平輿飼料廠掛牌價3030元/噸,要求水分13%為基準,超14%拒收,嘔吐毒素1000以內(nèi)。

隨著小麥、玉米價差再度瀕臨可替代邊界,市場小麥是否會再度回歸飼用舞臺？從近期市場來看,雖然目前已有飼料企業(yè)可采用小麥作飼用,但小麥采購量并不大,飼料企業(yè)仍多處于觀望階段。如果后市小麥、玉米價差進一步縮窄,小麥飼用優(yōu)勢也將進一步顯現(xiàn),小麥飼用消費或?qū)⒂兴�增加。小麥作為絕對的口糧,有部分流入飼用是正常現(xiàn)象,但大規(guī)模大批量飼用的概率不會太大。

業(yè)內(nèi)人士分析,小麥、玉米市場關(guān)聯(lián)度加深,小麥會拖累玉米,玉米也會支撐小麥,二者市場價格聯(lián)動加強,預(yù)計未來一段時間小麥、玉米將形成相互制衡的局面,后期持續(xù)關(guān)注小麥、玉米價差變化情況。

階段市場底部或逐步隱現(xiàn)

目前,主產(chǎn)區(qū)小麥主流價格基本在1.49-1.535元/斤,部分地區(qū)價格已低于去年上市初期水平。雖然夏收前小麥市場供需基本面難有實質(zhì)性改變,但春節(jié)后小麥價格經(jīng)過長時間、大幅度下跌,市場風(fēng)險已得以一定程度釋放,估計后期麥價持續(xù)下跌的空間已有限,階段性市場底部或?qū)⒅鸩诫[現(xiàn)。

今年以來,國內(nèi)外小麥價格整體均呈現(xiàn)弱勢下跌走勢。芝加哥小麥期貨已經(jīng)跌至17個月來新低,似乎地緣政治風(fēng)險以及供應(yīng)風(fēng)險已經(jīng)蕩然無存,而國內(nèi)小麥價格也較年初下跌200元/噸以上,小麥市場的環(huán)境影響已基本回歸基本面。

與此同時,因小麥價格持續(xù)大幅下跌,小麥、玉米價差不斷收窄,小麥飼用替代優(yōu)勢再度顯現(xiàn),玉米價格作為小麥價格的“地板”,將會抑制后期麥價跌幅。

據(jù)市場反映,主產(chǎn)區(qū)麥價經(jīng)過長時間持續(xù)下跌后,近日跌勢有所放緩。有機構(gòu)認為,隨著小麥價格跌進3000元/噸區(qū)間,飼料企業(yè)開啟采購,輪換規(guī)模下降信號也逐漸顯現(xiàn),預(yù)計麥價在3000元/噸整數(shù)關(guān)口附近將有一定支撐,短期或趨于穩(wěn)定。

小麥進口量同比大幅增加

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2023年2月份我國進口小麥152萬噸,同比激增124.1%,為三年內(nèi)新高；1月至2月累計進口小麥302萬噸,同比增加38.2%。

從進口來源地看,自澳大利亞進口小麥155.4萬噸,自法國進口77.1萬噸,自加拿大進口51.9萬噸,自美國進口13.5萬噸,占總進口量的98.64%。

2022年我國進口小麥995.9萬噸,同比增長1.9%。受國內(nèi)外價差影響,疊加國內(nèi)消費剛性增長、配額使用率提高,市場預(yù)計2023年我國小麥進口量或仍保持較高水平。