萬(wàn)通商務(wù)網(wǎng)訊：4月份鋼材終端采購(gòu)持續(xù)萎縮、但產(chǎn)量大幅反彈、市場(chǎng)去庫(kù)存化周期漫長(zhǎng)、加之歐洲經(jīng)濟(jì)仍在泥濘中前行、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、螺紋鋼期價(jià)重心將進(jìn)一步下移 .

　伴隨著GDP增速連續(xù)9個(gè)月的回落、我國(guó)投資基建和房地產(chǎn)行業(yè)的資金明顯減少 . 鋼材需求量遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期、而產(chǎn)量卻大幅增長(zhǎng)、處于高位的鋼材社會(huì)庫(kù)存遲遲未能快速回落 . 鑒于“金三銀四”傳統(tǒng)旺季的落空、鋼材現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)、期貨價(jià)格單邊下跌的條件已經(jīng)具備 .

　　投資增速放緩

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、用于固定資產(chǎn)的投資金額同比減少、基建、房地產(chǎn)等主要用鋼行業(yè)增速將不及往年 . 一季度我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)累計(jì)投資額為47865億元、同比增長(zhǎng)20.9％、增速較去年同期減少4.1個(gè)百分點(diǎn)、其中房地產(chǎn)投資額為10927億元、同比增長(zhǎng)23.5％、增速較去年同期較少9.6個(gè)百分點(diǎn) . 從房地產(chǎn)行業(yè)分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看、一季度全國(guó)房屋新開(kāi)工面積同比僅增長(zhǎng)0.3％、而竣工面積和施工面積同比增長(zhǎng)39.3％和25％、這說(shuō)明大量在建項(xiàng)目正陸續(xù)竣工 . 鑒于國(guó)家堅(jiān)定不移地實(shí)施房地產(chǎn)調(diào)控政策、未來(lái)投資增速將進(jìn)一步下滑 .

　　現(xiàn)貨價(jià)格下跌

　　受需求回落的影響、4月中旬鋼材現(xiàn)貨價(jià)格結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的慢漲行情、出現(xiàn)下跌 . 4月16日—25日、全國(guó)28個(gè)重點(diǎn)城市20mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格在4330元/噸、跌幅為1.6％；6.5mm高線平均價(jià)格在4366元/噸、跌幅為1.5％ . 另外、鐵礦石供需關(guān)系逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤�、未�?lái)鐵礦石價(jià)格可能在120—130美元/噸波動(dòng)、相對(duì)于目前150美元/噸的價(jià)格水平、未來(lái)鋼價(jià)存在下跌空間 . 考慮到期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的同趨勢(shì)性、螺紋鋼價(jià)格向下的趨勢(shì)已經(jīng)初步確立 .

　　產(chǎn)量再創(chuàng)新高

　　4月份鋼廠投入大量產(chǎn)能、全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高 . 中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示、4月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到203.08萬(wàn)噸、旬環(huán)比增加7.4％、較去年6月下旬的歷史高點(diǎn)多出1.28萬(wàn)噸 . 巨大的產(chǎn)能增幅主要來(lái)自利潤(rùn)和成本的刺激 . “金三銀四”期間、全國(guó)鋼材價(jià)格持續(xù)上漲、鋼廠也順勢(shì)提高出廠價(jià)格 . 同時(shí)、由于鋼廠使用的原料多為滯后1個(gè)月左右的低價(jià)庫(kù)存、噸鋼利潤(rùn)也上升至100元、鋼鐵行業(yè)扭轉(zhuǎn)了1、2月份的虧損局面、盈利達(dá)到20.8億元 .

　　去庫(kù)存周期漫長(zhǎng)

　　3、4月份是建筑鋼材的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季、但鋼材社會(huì)庫(kù)存量回落卻十分緩慢 . 截至4月20日、全國(guó)主要城市社會(huì)庫(kù)存量為1706萬(wàn)噸、較前一周僅減少39萬(wàn)噸、但較去年同期增加157萬(wàn)噸、其中、螺紋鋼庫(kù)存量為764.7萬(wàn)噸、較前一周僅減少19萬(wàn)噸、較去年同期增加123.6萬(wàn)噸 . 2月17日后的八周內(nèi)、社會(huì)庫(kù)存共減少125萬(wàn)噸、而去年同期減少306萬(wàn)噸 . 數(shù)據(jù)顯示、今年鋼材庫(kù)存不僅回落緩慢、而且較去年出現(xiàn)了小幅上漲 . 鑒于后期鋼廠產(chǎn)量增加的可能性、高庫(kù)存釋放的周期將會(huì)更加漫長(zhǎng) .

　　在天氣惡化的制約下、4月份的終端采購(gòu)量持續(xù)萎縮、現(xiàn)貨價(jià)格掉頭向下 . 加之產(chǎn)量大幅反彈和去庫(kù)存化周期漫長(zhǎng)等利空因素仍在持續(xù)作用、鋼材基本面環(huán)境現(xiàn)已十分惡劣 . 同時(shí)考慮到國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境存在變數(shù)、歐洲經(jīng)濟(jì)仍在泥濘中前行、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速也持續(xù)放緩、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不容小覷 . 綜合來(lái)看、螺紋鋼期貨價(jià)格重心將會(huì)進(jìn)一步下移、目標(biāo)位在4100元/噸 .

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