近期,螺紋鋼期現(xiàn)價格走勢出現(xiàn)一定背離,期鋼持續(xù)走弱而華東現(xiàn)貨堅挺走高,造成的結(jié)果便是期鋼貼水持續(xù)擴大。目前,螺紋鋼期貨主力合約價格較華東上海地區(qū)同交割品牌三級螺紋鋼主流市價(按磅計)貼水161元/噸。但從后期趨勢來看,消費淡季將至,鋼價弱勢筑底仍將持續(xù)。

    鋼鐵行業(yè)PMI連續(xù)下降

    從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看,10月為42.2%,較9月回落1.5個百分點。該指數(shù)兩連降,并連續(xù)18個月保持在50%的榮枯線以下,鋼鐵行業(yè)景氣度低迷程度可見一斑。

    從各分項指數(shù)來看,新訂單指數(shù)轉(zhuǎn)頭向下,新出口訂單指數(shù)跌至近9個月以來的低點,購進價格指數(shù)跌至今年4月以來的最低。整體說明行業(yè)需求持續(xù)低迷,成本下行速度加快。但本月生產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)回落、產(chǎn)成品庫存指數(shù)四連降,并降至2013年9月以來的最低,后期鋼市供應(yīng)壓力有望緩解。

    下游用鋼行業(yè)表現(xiàn)不佳

    10月鋼鐵PMI數(shù)據(jù)顯示,鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)在9月三連升至五個月的高點之后,10月再度轉(zhuǎn)頭向下,較9月下跌2.8個百分點至37.9%。該指數(shù)的變化情況顯示出國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大,下游用鋼行業(yè)表現(xiàn)普遍不佳,市場訂貨積極性明顯降低,鋼廠訂單壓力加大。

    今年以來,房地產(chǎn)、造船、汽車等主要用鋼行業(yè)終端消費增速一再下降,拖累鋼材消費增速表現(xiàn)疲弱。1月—9月,房屋新開工面積同比下降12.6%。同時,房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長2.6%,相比前8個月回落0.9個百分點。1月—9月,新承接船舶訂單量1816萬載重噸,同比下降65.4%,降幅較1月—6月減少6.4個百分點。截至9月底,手持船舶訂單量13327萬載重噸,同比下降13.9%。

    與之相佐證的情況是相關(guān)機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示,上月滬市終端線螺每周采購量波動較大,其中10月最后一周環(huán)比上漲23.27%,整體與9月基本持平。今年“金九銀十”市場表現(xiàn)低迷,10月過后,北方開工下降,鋼材消費進入傳統(tǒng)淡季,后市需求依然不容樂觀。

    鋼廠產(chǎn)量出現(xiàn)反復(fù)

    中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示,10月上旬,會員鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為167.60萬噸,環(huán)比增加4.63萬噸,增幅2.84%。10月末,鋼廠高爐開工持續(xù)小幅走低。截至11月6日,全國高爐開工率為78.31%,較前一周回落0.56個百分點,減產(chǎn)仍在進行中。不過,由于近期鐵礦石價格大幅下跌,鋼廠利潤好轉(zhuǎn),減產(chǎn)仍有反復(fù)。

    國內(nèi)板材龍頭企業(yè),寶鋼、武鋼、鞍鋼等鋼廠對11月的出廠價格穩(wěn)中有降。其中,寶鋼、武鋼熱軋、冷軋、鍍鋅等主流產(chǎn)品出廠價格維持平盤,鞍鋼下調(diào)90—180元/噸不等。在虧損加劇的局面下,板材主流企業(yè)挺價意愿有所增強。建筑鋼材廠家在上中旬出廠價格以下調(diào)為主,下旬對出廠價格調(diào)整的鋼廠有所減少,部分鋼廠出廠價格還小幅上調(diào)。

    綜上所述,年末為傳統(tǒng)淡季,需求萎縮將會更加明顯,整體供需矛盾依然突出。操作上,鋼價反彈空間非常有限,依然以反彈加空思路為主。