四部委公布新能源汽車2017-2018補(bǔ)貼政策四部委發(fā)布了“關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知”,通知明確將調(diào)整完善推廣應(yīng)用補(bǔ)貼政策。包含：提高推薦車型目錄門檻并動(dòng)態(tài)調(diào)整；調(diào)整新能源汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)；改進(jìn)補(bǔ)貼資金撥付方式等。

　　上周,汽車行業(yè)原材料價(jià)格多數(shù)下跌,國(guó)際原油價(jià)格漲跌幅較小上周,汽車行業(yè)原材料價(jià)格多數(shù)下跌,僅鉛上漲。近期汽車主要原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲后的回調(diào),但仍存在原材料成本進(jìn)一步上升的風(fēng)險(xiǎn)。

　　新能源汽車持續(xù)高增長(zhǎng),上游碳酸鋰產(chǎn)能也持續(xù)擴(kuò)張,汽車電池主要原材料碳酸鋰價(jià)格上周保持不變。此外,上周國(guó)際原油價(jià)格漲跌幅較小。

　　上周,汽車板塊跑贏大盤0.74個(gè)百分點(diǎn),充電樁指數(shù)漲幅較大上周,汽車板塊跑贏大盤0.74個(gè)百分點(diǎn)。期間,汽車板塊上漲了1.87%,滬深300上漲了1.13%。細(xì)分板塊中,摩托車及其他漲幅較大,全周上漲4.28%。相關(guān)概念板塊中,充電樁指數(shù)漲幅較大,全周上漲2.72%。
　　上周,乘用車板塊中,一汽夏利（+12.8%）漲幅居前；商用車板塊中,中國(guó)汽研（+9.1%）領(lǐng)漲；零部件板塊中,湖南天雁（+41.7%）漲幅較大；汽車銷售及服務(wù)板塊中,漳州發(fā)展（+3.4%）領(lǐng)漲；摩托車及其他板塊中,中國(guó)嘉陵（+20.0%）漲幅居前。

　　投資策略中國(guó)汽車行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)區(qū)間。受宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、環(huán)保/能源/交通壓力增加等影響,終端需求增速放緩,預(yù)計(jì)未來幾年汽車銷量復(fù)合增速不超過10%。2016年購置稅減半刺激,預(yù)計(jì)全年增速超13%。2017年銷量上行周期疊加稅惠逐步退出,考慮2016年消費(fèi)透支,預(yù)計(jì)2017年銷量增速在8%左右。

　　汽車行業(yè)依靠銷量超預(yù)期驅(qū)動(dòng)的投資機(jī)會(huì)時(shí)代已經(jīng)過去,更多的是結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì),汽車的“電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化”成為未來發(fā)展趨勢(shì)。

　　17年,汽車行業(yè)主要的投資點(diǎn)在消費(fèi)升級(jí)和SUV市場(chǎng)火爆帶來的零部件國(guó)產(chǎn)化深度替代、電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游整合、配置升級(jí)引導(dǎo)的汽車智能化放量。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示1、宏觀經(jīng)濟(jì)大幅下行；2、更多城市實(shí)施汽車限購；3、新能源汽車政策變化；4、智能汽車技術(shù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期。