今年上半年生豬價格持續(xù)上漲,養(yǎng)殖行業(yè)也終于實現(xiàn)盈利。不過,自8月15日至8月27日,生豬期貨價格出現(xiàn)回落,主力合約2411合約跌幅達(dá)4.97%。值得關(guān)注的是,不僅生豬期貨價格回落,一些地區(qū)的豬價也出現(xiàn)下降。據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng),8月27日全國外三元生豬均價20.13元/公斤,較昨日有所下跌。

　　受生豬現(xiàn)貨價格回落影響,截至8月27日,生豬期貨2411合約報收于17880元/噸,跌幅0.02%。招商期貨飼料養(yǎng)殖研究員馬幼元接受《華夏時報》記者采訪時表示,8月中下旬大型生豬養(yǎng)殖場、中小養(yǎng)殖戶以及二次育肥企業(yè)出欄增加,而市場需求有所下降,短期來看,期貨空頭較為強(qiáng)勢。

　　養(yǎng)殖企業(yè)加快出欄速度

　　“近期生豬現(xiàn)貨價格出現(xiàn)階段性見頂跡象,養(yǎng)殖戶和企業(yè)利潤逐步兌現(xiàn),并且加大出欄量,尤其大豬出欄積極性增加,市場價格回落也導(dǎo)致二育進(jìn)場變得較為謹(jǐn)慎。與此同時,下游需求表現(xiàn)不佳,白條肉走貨乏力,凍品降價出售,屠宰企業(yè)壓價收購�！眲�(chuàng)元期貨研究員陳仁濤接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　陳仁濤表示,此次期貨價格的下跌,主要是由生豬現(xiàn)貨先行下跌導(dǎo)致,8月11日廣東豬價出現(xiàn)見頂逐漸回落,截至目前已經(jīng)累計跌價2.4元/公斤。在南方豬價出現(xiàn)回落后,北方豬價也出現(xiàn)回落。值得關(guān)注的是,生豬現(xiàn)貨價格大幅下跌也帶動期貨盤面大幅回落。

　　與此同時,南華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師邊舒揚也對記者表示,其實,8月15日生豬期貨2411合約升至19000元/噸關(guān)口之際,2409合約盤面已經(jīng)突破20000元/噸整數(shù)關(guān)口,現(xiàn)貨價格也接近22元/公斤。在限倉規(guī)則下,多單獲利止盈,同時盤面提前交易大豬出欄的擔(dān)憂,導(dǎo)致期貨下跌。從盤面來看,多頭動力不足,空頭目前較為強(qiáng)勢。

　　此外,陳仁濤表示,從基本面上看,主要是8月中下旬生豬出欄量增加,大型養(yǎng)殖企業(yè)加快出欄速度,豬價下跌又引起散戶和二次育肥的恐慌性出欄,短期供給過剩。在出欄數(shù)增加的情況下,需求并未出現(xiàn)明顯變化,屠宰增量也并未出現(xiàn)大幅增長。因此,需求未能承接供給壓力。

　　不過,由于前期豬價上漲,居民家庭消費跟進(jìn)不佳,高價抑制了居民采購積極性,消費替代現(xiàn)象較為普遍。一位消費者對記者表示,相較于年初的豬肉價格,現(xiàn)在豬肉價格還是有點貴了,要不是儲備的凍豬肉吃完了,還是沒有購買豬肉的打算。而且今年牛羊肉的價格也不高,會采購一部分牛羊肉來代替豬肉。

　　自繁自養(yǎng)盈利641元/頭

　　7、8月份由于天氣過熱,屬于消費淡季,消費依舊疲軟,并未出現(xiàn)明顯增加,尤其是對大豬的消費較為弱勢。不過,邊舒揚表示,由于當(dāng)下生豬價格遠(yuǎn)超上市公司養(yǎng)殖成本,這些大公司按計劃出欄,將利潤落袋為安,二季度公司業(yè)績亮眼,負(fù)債減輕。生豬價格是影響?zhàn)B殖企業(yè)利潤的關(guān)鍵因素,今年上半年基本處于盈利階段。

　　“今年上半年豬價穩(wěn)步上漲,對于養(yǎng)殖戶來說,總體還是不錯。目前養(yǎng)殖戶盈利豐厚,外購仔豬盈利435元/頭,自繁自養(yǎng)盈利641元/頭。而且上半年飼料價格較低,這也有利于利潤的累積。近期豬價下跌主要還是出欄增加,出欄積極性提高所致�！瘪R幼元稱。

　　與此同時,華中某生豬養(yǎng)殖戶梁經(jīng)理接受《華夏時報》記者采訪時表示,近期出欄數(shù)量的確增多了一些,一是擔(dān)心豬價會進(jìn)一步下跌；二是前期積攢的大豬數(shù)量有點多,出掉一些可以減輕飼養(yǎng)壓力。雖然飼料成本低可以多賺取一些利潤,但經(jīng)過去年困難期,現(xiàn)在不會盲目擴(kuò)張產(chǎn)能了。如果接下來能把握好節(jié)奏,下半年業(yè)績應(yīng)該能好于上半年。

　　不過,也有業(yè)內(nèi)人士表示,由于價格傳遞具有一些延后性,雖然當(dāng)下企業(yè)仍然維持較高利潤,但豬價已經(jīng)出現(xiàn)松動。從整體來看,8月27日全國豬價仍然維持下跌態(tài)勢。從當(dāng)前南北豬價水平來看,生豬價格區(qū)域間價差已經(jīng)由此前的3元/公斤左右縮小至當(dāng)下的1元/公斤左右,一些“高豬價區(qū)”生豬行情的下調(diào)幅度要更加明顯。

　　“從幾個主要地區(qū)的批發(fā)市場白條到貨量看,白條肉需求表現(xiàn)疲軟,需求并未有明顯增加,導(dǎo)致屠宰端縮量保價,屠宰量增幅不大。根據(jù)涌益屠宰監(jiān)測,最近一周生豬日均屠宰量13.3萬頭,環(huán)比前一周13.1萬頭僅增加1.38%。豬價下跌也會影響?zhàn)B殖上市公司營收,進(jìn)而影響其業(yè)績�！标惾蕽�稱。

　　下半年重點關(guān)注需求增量

　　近年來豬價波動較為劇烈,2023年初至2024年4月豬價持續(xù)低迷,生豬養(yǎng)殖行業(yè)陷入困境,2023年全年出欄生豬頭均虧損76元。隨著豬價回升,今年5月份生豬養(yǎng)殖扭虧為盈,6月頭均盈利343元,7月頭均盈利409元。目前生豬養(yǎng)殖收益大幅改善,頭部企業(yè)經(jīng)營狀況普遍好轉(zhuǎn),資金壓力明顯改善。

　　陳仁濤表示,目前看,短期現(xiàn)貨市場供應(yīng)大于需求,不過,經(jīng)過本輪豬價下跌,使得前期壓欄和大豬庫存得到清理,有利于后市豬價。同時,從中大豬存欄和仔豬出生量來看,8—9月供給環(huán)比增量均不大,生豬價格短期繼續(xù)下跌空間不大。然而,6—7月份仔豬出生環(huán)比增加3.5%、1.8%,增幅較大,將會壓制年底生豬價格。下半年生豬供給基本確定,主要變量源于需求。因此,下半年重點關(guān)注需求增量。

　　針對后期價格走勢,邊舒揚表示,近期價格回調(diào)后,新一輪二次育肥進(jìn)入的概率較大,9月價格仍有回調(diào)上行的可能,但10月及之后產(chǎn)能逐漸增加,消費疲軟下價格或出現(xiàn)拐點,生豬期貨2501合約難再出現(xiàn)19000元/噸的高點。對于生豬上市公司來說,逢高擇機(jī)做空套保符合其戰(zhàn)略管理。場內(nèi)期權(quán)的上市也豐富了投機(jī)策略,可以考慮2501合約執(zhí)行價為15800的淺虛值看跌期權(quán)。

　　“今年上半年主要還是受去年疫情影響,整體生豬供應(yīng)量偏低,但下半年供應(yīng)將逐步恢復(fù),生豬期貨價格可能在9—10月見到年度高點,震蕩盤整后逐步下行。對于與生豬相關(guān)的上市公司來說,建議逢高賣出套保鎖定合理養(yǎng)殖利潤。” 馬幼元稱。

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