1、基本面：新型變種新冠病毒仍舊散點頻發(fā),集中性消費(fèi)受限；《十四五規(guī)劃》指出要將豬肉產(chǎn)能穩(wěn)定在5500萬噸左右,能繁母豬控制在4100萬頭左右,不低于3700萬頭。

  養(yǎng)殖端：出欄整體積極性提升較高,虧損壓力較大；受飼料原料價格上漲影響,近日豬糧價格上漲,且豬糧比已處于一級預(yù)警,多地國儲已公布小規(guī)模收儲計劃；1月底能繁母豬存欄環(huán)比又轉(zhuǎn)為負(fù),結(jié)合過高產(chǎn)能,本年度5、6月間恐難成為生豬出欄轉(zhuǎn)折點；將對年出欄500頭以上的規(guī)模場進(jìn)行備案；

  屠宰端：據(jù)鋼聯(lián)重點屠宰企業(yè)統(tǒng)計,屠宰量為118643頭,較前日增6.19%,屠企開工率仍處低位,增量不明顯,存在低價收購便利；

  消費(fèi)端：白條需求低迷。偏空。

  2、基差：2月24日,現(xiàn)貨價12410元/噸,05合約基差-1785元/噸,現(xiàn)貨貼水期貨。偏空。

  3、庫存：截至12月31日,生豬存欄量44922萬頭,季度環(huán)比增加2.65%,年同比增10.5%；截至1月31日,能繁母豬存欄量4290萬頭,月環(huán)比減0.9%,年同比減3.7%。偏空。

  4、盤面：MA20微偏下,05合約期價收于MA20下方。偏空。

  5、主力持倉：主力持倉凈空,空減。偏空。

  6、總結(jié)：現(xiàn)貨市場供仍遠(yuǎn)大于需,價格將持續(xù)下行；能繁母豬現(xiàn)存欄仍遠(yuǎn)高于穩(wěn)產(chǎn)要求,預(yù)期對其產(chǎn)仔結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化,優(yōu)化速率也有待進(jìn)一步觀察。